Luego de la profunda caída de los últimos meses en los mercados de acciones del mundo y en los mercado de commodities, la tentación de pensar que “está barato”, se hace muy común. Sin embargo, las chances de que la baja se profundice aún más, son altas.
La economía de los Estados Unidos se encuentra ingresando ahora con más fuerza, en el círculo vicioso de la recesión. ¿Principal motivo? Luego de vivir por años en una cultura de no ahorrar y gastar en las cercanías al 100% del ingreso, la ecuación se está invirtiendo. Y es irreversible.
A los efectos prácticos, ninguna medida adoptada por la Reserva Federal, podrá evitar que se profundice la recesión. Podrá eventualmente morigerarla, o quizá sólo alargar la agonía. No hay dinero suficiente para compensar la pérdida de valor de las propiedades inmobiliarias en EEUU. Esa pérdida de valor es destrucción de riqueza, que entre otras cosas, se va a traducir en un menor consumo.
Los bancos vienen siendo los más afectados por haber sido justamente quienes motorizaron esta expansión, y por haber otorgado créditos que nunca deberieron ser aprobados.
- Mercado:
Citigroup no es buena idea. Alcanza con ver lo que pasó con AIG luego de su primer inyección de capital. Lo mismo sucedió con Fannie Mae y Freddie Mac. No creo que el Citigroup desaparezca, pero sus accionistas se verán aún más licuados. El razonamiento es que nada indica que C no vuelva a necesitar capital ni que sus pérdidas dejen de crecer. Adjunto gráficos de C y de AIG.
Nasdaq y S&P500 tendrán probablemente una mala semana luego del breve respiro de la semana pasada. La suba se dió con marcado achique de volumen y con pocas compras institucionales.
- Trade de la semana:
Comprar SKF (esto es ir short en bancos) con STOP 10% abajo. En este momento vale $142. Luego de una gran recuperación de los últimos 4 días, la tendencia bajista retomará su dirección. Lo preocupante fue que la semana que comenzó el 17 de noviembre, mostró por primera vez desde que empezó la crisis, fuertes caídas para bancos que en principio estaban sólidos como JP Morgan, Royal Bank of Canada y Wells Fargo.
Otro trade puede ser ir short en Citigroup. O alternativamente comprar PUTs de strike 10 y de vencimiento en diciembre.
- Argentina:
No es momento de comprar nada. Ni auto, ni propiedades. Cualquier precio es caro. Si se está evaluando vender, cualquier precio al que se consiga vender, es muy bueno. Es momento de mantener mínima estructura para sobrevivir. Si es necesario echar gente, más vale temprano que tarde.
¿Dólar? Difícil pensar que baje de la zona en la que está ahora. Comprar no es mala idea.
¿Vacaciones? No alquilar hasta último momento. Eso dará un buen poder de negociación.
Exitos!
