La semana pasada fue una sin grandes definiciones ya que el mercado no consiguió asumir una dirección de modo convincente. Sin embargo, algunos comentarios relevantes:
1. El martes la Reserva Federal decidió bajar 75 puntos básicos la Fed Funds Rate. El mercado tuvo una importante definición alcista que se desvaneció al día siguiente.
2. El viernes se confirmó un crédito importante para la industria automotriz. La reacción en la apertura fue alcista, pero nuevamente se desvaneció hacia el final de la rueda.
En cualquier caso, uno hubiera esperado que estos hechos propiciaran subas marcadas en los precios de las acciones y sobre todo sostenidas. Nada de esto sucedió. Creo que mucha gente fue comprando en la primera mitad de dicimebre, esperando un “rally” de fin de año (Santa Claus Rally) que parece que no llegará.
La Reserva Federal ha oficialmente agotado su herramienta tradicional de política monetaria. De cualquier modo, la viene usando con insistencia y sin éxito desde el año pasado.
El crédito/bail-out a las automotrices, no resuelve el problema de fondo sino que pospone enfrentar la cuestión de fondo. Muchas opiniones indican que para realmente ayudar al sector, se debería dejar que entre en concurso preventivo para poder reorganizar sus deudas. Pero nuevamente: el problema no es sólo de General Motors ni Ford, ya que Toyota anunció hoy que tendría la primer pérdida de su historia.
- Mercado: nuevamente, la atención en los bancos.
El sector bancario es el que más debe captar nuestra atención para intentar vislumbrar la tendencia que el mercado pueda asumir. Y la semana pasada, ocurrió un hecho que probablemente haya pasado desapercibido para la mayoría: las acciones del HSBC tuvieron una caída del 20% entre el máximo del martes y el cierre del viernes. Más importante aún: las acciones del HSBC quedaron al borde de marcar nuevos mínimos en toda esta crisis. Esto es algo distintivo porque los bancos en promedio, están bien por encima de sus mínimos.
¿Qué puede querer decir esto? Que el HSBC puede afrontar problemas de modo casi inminente. El tamaño del HSBC que lo hace de los cinco más grandes del mundo y su marcada interrelación financiera con tantos otros bancos, hace que esto sea una importante señal de alarma ya que cualquier problema que lo afecte, afectará a otros bancos importantes.
En otro ámbito, pero muy relevanete por la gran injerencia del consumidor, las acciones de Apple se mostraron particularmente débiles en la semana pasada.
- Trade de la semana.
Adoptaría un posición corta en S&P500, en caso de que cayera por debajo de los 850 puntos en el cierre de algún día. Hasta entonces no haría nada. Esta semana y la que viene, tienen feriados importantes que reducirán la actividad. De cualquier modo, en caso de haber más intensidad en los movimientos, eso podría suceder en la apertura de mañana martes con la lectura del GDP.
¡Éxitos!
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