Tal como habíamos anticipado la semana pasada, el fervor por el asunción de Obama no llegó a contagiar al mercado. Muchos esperaban una subida generalizada en precios pero sucedió justamente lo contrario y el día mismo de la asunción el Dow Jones perdió un 4%, el S&P500 perdió un 5,30% y el Nasdaq Composite perdió un 5,80%. ¿Cuáles fueron los hechos más salientes de la semana?
- La virtual nacionalización de la banca inglesa con las acciones de Royal Bank of Scotland (RBS) cayendo un 67% y las de Barclays (BCS) cayendo un 57% (habíamos advertido de la inminente caída de Barclays).
- Las fuertes caídas de las acciones de Microsoft (MSFT) y General Electric (GE)
- La nueva caída en las acciones de las automotrices: Ford (F) cayó un 17,80% mientras que General Motors (GM) cayó un 11,20%.
Es muy recomendable que vean los gráficos de largo plazo que estamos mostrando hoy. Ahí podrán encontrar la evolución del Dow Jones desde comienzos del siglo XX la de Microsoft desde el año 1986.
En ambos podemos ver que si estamos en medio de una corrección de largo plazo, como es altamente probable, los precios aún pueden caer significativamente. Pueden pasar muchos años hasta que los consumidores estadounidenses vuelvan a gastar del modo en el que lo hicieron décadas anteriores, viviendo sistemáticamente más allá de sus posibilidades económicas.
- Mercado:
El Dow Jones se enfrenta al nivel psicológico de 8000 puntos. Parece difícil que pueda mantenerse mucho tiempo por encima de este nivel. En caso de caer por debajo de 8000, un primer recorrido hacia los 7500 puntos parece inevitable.
Los balances siguen llegando peor de lo que se esperaba. Pero lo más importante es que las empresas no están ofreciendo sus perspectivas para el trimestre siguiente. ¿Por qué? Porque simplemente no saben qué esperar. “No hay visibilidad” acerca de lo que pueda pasar en el próximo trimestre. Como dijimos muchas veces, al mercado no le gusta no saber y cada vez que esto sucede, vemos una caída en precios.
- Trade de la semana:
La semana pasada nos fue mal con el trade de Apple. Si bien eventualmente caerá con el mercado, no fue una buena elección. Para esta semana, el trade preferido pasa por tener posición vendida en Nasdaq. Esto puede ser con futuro de Nasdaq, haciendo venta corta de QQQQ o comprando PUTs.
- Comentario final:
Es muy probable que próximamente las automotrices vuelvan a estar en los primeros planos. Esto es simplemente porque el reloj juega en contra de ellas. Cada día que pasa, son más pérdidas y el problema de fondo no tiene solución a la vista.
En la última recesión importante, entre 1980 y 1982, el auto promedio en las calles de los EEUU tenía 7 años de antigüedad. Hoy, la flota de autos no sólo es prácticamente nueva, sino que los autos duran más tiempo. Sumemos a esto que tampoco hay financiamiento para comprar autos nuevos. En este contexto, ¿alguien va realmente a necesitar cambiar el auto? Cuando estamos con problemas económicos, cambiar el auto es algo que siempre puede esperar. Hoy parece mas claro que nunca.
¡Éxitos!
La información en este blog pretende ser útil y precisa para sus lectores. Sin embargo notar que no hay garantía de que la información sea precisa o que pueda cambiar de un momento a otro. Por favor notar que las opiniones vertidas en estas notas no constituyen una recomendación de compra o venta de ningún título valor. Quienes escriben estas notas no asumen responsabilidad por potenciales pérdidas que puedan surgir a partir de la lectura de las mismas.
