Hasta el cierre del día miércoles, tenía sentido continuar manteniendo la visión bajista de muy corto plazo para los principales índices de los Estados Unidos. Sin embargo, tanto el día jueves como el día viernes, el mercado ignoró datos muy malos de empleo y marcó su camino alcista con importante intensidad.
En este contexto, la conclusión es que antes de que la baja retome su camino, podemos ver subidas del Dow Jones hacia los 9000 puntos, del S&P500 hacia los 1000 puntos y del Nadsaq Composite hacia los 1800 puntos. Este escenario quedará descartado en caso de que los índices se ubiquen por debajo de los mínimos del lunes de la semana pasada.
Hemos cambiado bruscamente nuestra visión de corto plazo. Pero notemos que lo importante no es tanto “tener la razón” o “estar en lo cierto”, sino tener un plan alternativo de acción que se pueda implementar velozmente cuando las cosas no salen como se esperaban.
¿Cómo se alinea este cambio de visión con todos los pesares de los que veníamos hablando en la economía estadounidense? Se alinea como una recuperación temporaria en el medio de una caída en precios de más larga duración.
¿Por qué habrá de subir el mercado ahora? El argumento central será político ya que el mercado le dará una oportunidad al plan económico de la administración entrante. Por otra parte, muchos balances que han llegado recientemente alientan aún la esperanza de una recuperación en el segundo semestre de este año.
- Mercado:
Es muy probable que estemos comenzando una recuperación temporaria de muy corto plazo. No hay que perder de vista que ningún problema se ha solucionado aún. Simplemente la dinámica de los mercados hace que haya momentos de euforia en medio de procesos bajistas más largos.
- Trade de la semana:
Salió mal nuestro trade bajista en Nasdaq de la semana pasada y es momento de reagruparse. En un esquema donde se de la recuperación que esperamos, hay dos sectores que tendrán una muy buena performance: el del acero y los bancos.
El trade del acero, ayudado por los paquetes de estímulo de diferentes gobiernos y una recuperación más general en commodities, puede hacerse con un ETF: el SLX. El de bancos puede hacerse con otro ETF: el XLF. Hay también otras combinaciones.
- Comentario Argentina:
En caso de que el dólar supere la barrera psicológica de los $3,50, podremos ver subidas de precio importantes hacia el nivel de $4. Notar que el factor político tendrá mucho que ver y se sentirá la presión lobbista de la industria.
No olvidemos que los efectos reales de la crisis mundial recién comienzan a sentirse. Hasta el momento, hay muchos rubros que siguen pareciendo caros: lo mejor es esperar para tomar decisiones importantes.
¡Éxitos!
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