¿Qué es lo que hace al oro atractivo? Cuando no se confía en nada ni en nadie, el oro se transforma nuevamente en el medio de cambio más aceptado. ¿Por qué?
El sistema monetario internacional actual, es un sistema fiduciario. Esto quiere decir que las monedas no están respaldada por ningún bien y que el único valor de una moneda está dado por su escasez relativa y por la fides (buena fe o confianza) en quien emite esa moneda.
En los últimos 200 años, los Estados Unidos pasaron de un sistema de convertibilidad al oro y un sistema fiduciario en muchas oportunidades.
¿Podemos volver a una situación internacional donde todas las monedas del mundo tengan convertibilidad con el oro? Esto parece algo disparatado. Sin embargo, hasta el año 1971, todas las monedas del mundo eran convertibles en oro… ¿puede esto volver a suceder? ¿Le da esto un valor especial al oro en situaciones en que nadie cree en nadie?
Sólo en el caso en que veamos una hiperinflación mundial, los gobiernos explorarían la posibilidad de volver a un sistema convertible (probablemente al oro). Sin embargo estamos muy lejos de esa situación pero sin dudas muchos verán al oro como la reserva de valor que siempre fue. Si vemos el gráfico, el oro está subiendo con respecto a diferentes monedas del mundo (dólar, dólar australiano, euro y yen). En términos de euros, ha marcado nuevos máximos en el 2009.
Históricamente el dólar se ha usado como reserva de valor, como sustituto del oro en muchos sistemas convertibles. Con lo que en un momento de cataclismo, la moneda de preferencia será el dólar. Pero cuanto más se erosione la confianza en el dólar, el oro pasará a ser la reserva de valor preferida por todo el mundo. De hecho China está explorando cambiar, al menos en parte, las reservas de su Banco Central por oro. ¿Da para pensar, no?
- Trading:
El mercado continúa manteniéndose en lo alto y acechando algunas resistencias importantes. Sigo siendo de la idea de que desde estos niveles, hay mucho para perder y poco para ganar.
Por momentos es como si el mercado jugara a ver hasta donde puede sostener una farsa. En este momento, la gran farsa es la de los stress tests. Estos son estudios que indicarían si un banco necesita más capital o no para seguir funcionando. Pero no nos dejemos engañar: los precios de las propiedades siguen bajando. Y los trucos contables, no solucionan los problemas. Y por nuestra discusión del oro, sabemos que emitir dinero “gratis” no se puede hacer impunemente por siempre…
Mantenemos las posiciones que abrimos las últimas dos semanas: tenemos un 15% del total de lo disponible para invertir comprado en SKF a $66.50 y vale $54.75 (-17,67%); otro 15% de lo disponible para invertir comprado en QID a $42.10 y vale $35,94 (-14,6%); por último un 20% del total disponible para invertir comprado en GLD a $89 y vale 88.69 (-0.3%).
Sigo pensando que esta posición es para mantener. Es lo más parecido a un “short-and-hold”, sin tener que estar ocupándose de reponer garantías. Aún en el caso en que el mercado haya hecho piso –cosa que realmente dudo–, me parece que estamos muy próximos a ver una corrección, luego de dos meses con subidas de precios prácticamente sin descanso.
Hay que estar muy pendientes del VIX, que marca el “nivel de miedo” del mercado. Si bien estuvimos viendo nuevos máximos en el S&P500, el VIX dejó de hacer mínimos.
Seguimos con el tracking de nuestras operaciones. Operaciones ganadoras: 4; Operaciones perdedoras: 0. Resultado acumulado: +7,19%.
Éxitos!
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