Comentarios en: California emite cuasimonedas http://www.cartafinanciera.com/tendencia-actual/california-emite-cuasimonedas/ Actualidad financiera internacional. Acciones, Commodities, Renta Fija, Monedas, Opiniones de Lectores. Tue, 07 Feb 2012 14:04:23 +0000 hourly 1 http://wordpress.org/?v=3.3.1 Por: Miguel Angel Boggiano http://www.cartafinanciera.com/tendencia-actual/california-emite-cuasimonedas/#comment-227 Miguel Angel Boggiano Thu, 23 Jul 2009 16:18:11 +0000 http://www.complexityinvestments.com/blog/?p=300#comment-227 Puede ser que no sea tan relevante lo de California. Aunque creo que es un signo de lo que empieza a pasar en otros estados. Pero quizá lo mas correcto sea decir "al mercado hoy no le interesa". Por qué? Porque está en "bullish mode". Y solo mira lo bueno y hace oídos sordos a lo malo... hasta que cambia de humor... La explosión de 8100 a 9000, fue simplemente impresionante. Puede ser que no sea tan relevante lo de California. Aunque creo que es un signo de lo que empieza a pasar en otros estados. Pero quizá lo mas correcto sea decir “al mercado hoy no le interesa”. Por qué? Porque está en “bullish mode”. Y solo mira lo bueno y hace oídos sordos a lo malo… hasta que cambia de humor…

La explosión de 8100 a 9000, fue simplemente impresionante.

]]> Por: Miguel Angel Boggiano http://www.cartafinanciera.com/tendencia-actual/california-emite-cuasimonedas/#comment-226 Miguel Angel Boggiano Thu, 23 Jul 2009 16:15:43 +0000 http://www.complexityinvestments.com/blog/?p=300#comment-226 Qué te puedo decir? La economía va por un lado y el mercado tiene otros tiempos. Me parece que ya está en los precios un supuesto crecimiento en el segundo semestre. Y las empresas han sido auspiciosos por ahora (aunque no todas con la misma idea). Basicamente me parece que estamos con un bullish sentiment. Ni mas ni menos. La pregunta es cuanto puede durar. 9000 es un número esperado y también signo de euforia. Otro puede ser un S&P500 de 1000. Aún así, yo "no puedo comprar". Si sigue subiendo, me la perderé. Como posiciones vendidas, está difícil mantenerlas mucho tiempo más por acá. Qué te puedo decir? La economía va por un lado y el mercado tiene otros tiempos.

Me parece que ya está en los precios un supuesto crecimiento en el segundo semestre. Y las empresas han sido auspiciosos por ahora (aunque no todas con la misma idea).

Basicamente me parece que estamos con un bullish sentiment. Ni mas ni menos. La pregunta es cuanto puede durar. 9000 es un número esperado y también signo de euforia. Otro puede ser un S&P500 de 1000.

Aún así, yo “no puedo comprar”. Si sigue subiendo, me la perderé. Como posiciones vendidas, está difícil mantenerlas mucho tiempo más por acá.

]]> Por: Ludovico http://www.cartafinanciera.com/tendencia-actual/california-emite-cuasimonedas/#comment-225 Ludovico Thu, 23 Jul 2009 15:50:11 +0000 http://www.complexityinvestments.com/blog/?p=300#comment-225 Bueno, aca estamos, arriba de los 9000 y creo va a seguir subiendo. Hasta donde? Habias hecho una encuesta al respecto, te acordas? Ahora creo que tendrias que hacer otra. 10000 o 8000? Aunque me imagino que seguis firme con el batacazo de los 6500. Vos queres el colapso, lo se. Quizas se te de, quizas no. Yo pienso que no. Que se yo, no me parece tan relevante lo que esta pasando en calfornia, al menos por ahora. Ya veremos que esta pasando. Me ilusiona el futuro que imagino. Bueno, aca estamos, arriba de los 9000 y creo va a seguir subiendo. Hasta donde? Habias hecho una encuesta al respecto, te acordas? Ahora creo que tendrias que hacer otra. 10000 o 8000? Aunque me imagino que seguis firme con el batacazo de los 6500. Vos queres el colapso, lo se. Quizas se te de, quizas no. Yo pienso que no. Que se yo, no me parece tan relevante lo que esta pasando en calfornia, al menos por ahora. Ya veremos que esta pasando. Me ilusiona el futuro que imagino.

]]> Por: NM http://www.cartafinanciera.com/tendencia-actual/california-emite-cuasimonedas/#comment-224 NM Thu, 23 Jul 2009 14:49:00 +0000 http://www.complexityinvestments.com/blog/?p=300#comment-224 Miguel, como andas? Sigo siempre los posts y comentarios. Una pregunta, ahora que el DJ cruzo los 9000 y el S&P esta pasando 970, mantenes tu postura de un mercado bajista? No ves como tanto sostienen en USA una recuperacion en el 2do semestre? Un abrazo. Miguel, como andas?
Sigo siempre los posts y comentarios.
Una pregunta, ahora que el DJ cruzo los 9000 y el S&P esta pasando 970, mantenes tu postura de un mercado bajista? No ves como tanto sostienen en USA una recuperacion en el 2do semestre?
Un abrazo.

]]> Por: cuty http://www.cartafinanciera.com/tendencia-actual/california-emite-cuasimonedas/#comment-223 cuty Thu, 23 Jul 2009 04:09:31 +0000 http://www.complexityinvestments.com/blog/?p=300#comment-223 Migue, te respondo por el Citi: En principio toma nota que semana previa a presentar su balance trimestral dias pasados subio poco mas de un 10 % y tras su presentacion subio por efectos de los reporters traders unos puntitos mas. Bien ya te habia dicho que tanto el balance de City como el de los otros bancos, siguen indicando importantes deterioros continuos en sus negocios principales de banca minorista y compensan con resultados extraordinarios y otros beneficios no recurrentes estas perdidas. Obviamente, los reporters traders solo miran EPS, en cambio, los analistas fundamentalistas de los mutuals funds solo toman como valido el resultado de sus negocios regulares para la valoracion, sin tomar en consideracion las fuentes de otras ganancias. Como no podia ser de otro manera, cuando los analistas fundamentalistas con el balance en la mano y la lupa en los numeros del mismo, la conclusion era SELL, retomando raudamente el precio anterior a la reciente suba de 2,60. Ahora, el cupon de las preferidas es muy lindo en los numeros, mas me parece que tiene un riesgo gigante, estas pueden ser convertidas en acciones ordinarias (como ya lo hizo meses pasados con la plata del gobierno) o tambien el directorio puede en caso de necesidad suspender el pago de dividendos en efectivo. Todo banco comercial realiza su negocio con un elevadisimo leverage financiero, por lo tanto ante cualquier problema de liquidez serio no tiene activos para responder en una quiebra...los bancos no pasan por capitulo 11. Los tenedores de acciones preferidas estan anteultimo en la cola para cobrar un mango en la liquidacion del banco (si es que queda $$, lo dudo por el leverage). Entonces, ante estos riesgos potenciales y convengamos que sus balances futuros pintan para que siga perdiendo plata en los negocios operativos, es muy factible que el precio de la accion continuo barranca abajo y arrastre a las preferidas. El aumento de tasa implicita en las preferidas es muy mala señal, indica aumento de riesgo. para mi, dado que el ahora termina (creo que el 24) la suscripcion hacen maniobras subiendo el precio de la accion ordinaria para intentar subir el interes por las acciones preferidas. Ante ello, optaria por un Bono Corporativo de alguna empresa que me permitiria optener una tasa similar. te mando un abrazo. Hernan Migue, te respondo por el Citi:
En principio toma nota que semana previa a presentar su balance trimestral dias pasados subio poco mas de un 10 % y tras su presentacion subio por efectos de los reporters traders unos puntitos mas.
Bien ya te habia dicho que tanto el balance de City como el de los otros bancos, siguen indicando importantes deterioros continuos en sus negocios principales de banca minorista y compensan con resultados extraordinarios y otros beneficios no recurrentes estas perdidas.
Obviamente, los reporters traders solo miran EPS, en cambio, los analistas fundamentalistas de los mutuals funds solo toman como valido el resultado de sus negocios regulares para la valoracion, sin tomar en consideracion las fuentes de otras ganancias. Como no podia ser de otro manera, cuando los analistas fundamentalistas con el balance en la mano y la lupa en los numeros del mismo, la conclusion era SELL, retomando raudamente el precio anterior a la reciente suba de 2,60.
Ahora, el cupon de las preferidas es muy lindo en los numeros, mas me parece que tiene un riesgo gigante, estas pueden ser convertidas en acciones ordinarias (como ya lo hizo meses pasados con la plata del gobierno) o tambien el directorio puede en caso de necesidad suspender el pago de dividendos en efectivo.
Todo banco comercial realiza su negocio con un elevadisimo leverage financiero, por lo tanto ante cualquier problema de liquidez serio no tiene activos para responder en una quiebra…los bancos no pasan por capitulo 11. Los tenedores de acciones preferidas estan anteultimo en la cola para cobrar un mango en la liquidacion del banco (si es que queda $$, lo dudo por el leverage).
Entonces, ante estos riesgos potenciales y convengamos que sus balances futuros pintan para que siga perdiendo plata en los negocios operativos, es muy factible que el precio de la accion continuo barranca abajo y arrastre a las preferidas. El aumento de tasa implicita en las preferidas es muy mala señal, indica aumento de riesgo. para mi, dado que el ahora termina (creo que el 24) la suscripcion hacen maniobras subiendo el precio de la accion ordinaria para intentar subir el interes por las acciones preferidas.
Ante ello, optaria por un Bono Corporativo de alguna empresa que me permitiria optener una tasa similar.
te mando un abrazo.
Hernan

]]> Por: Miguel Angel Boggiano http://www.cartafinanciera.com/tendencia-actual/california-emite-cuasimonedas/#comment-222 Miguel Angel Boggiano Wed, 22 Jul 2009 15:48:35 +0000 http://www.complexityinvestments.com/blog/?p=300#comment-222 Empiezo por el final. Me importa un montón el tema de la capacidad instalada. Tanto que creo que fue en el post de la semana pasada que puse el gráfico desde 1967. El tema este, junto con el de empleo parcial (que quiere decir que hay gente empleada pero que trabaja medio turno o menos horas), va a hacer que cuando se de la recuperación, sea muy lenta y no mejore el empleo. Usualmente se habla de desempleo estructural en estos casos: cuando vuelva la actividad, no contratarán nuevos operarios sino que les harán trabajar más horas a los que están subocupados. De GS, escuché a un especialista en Tech Ticker decir que ya no era más un banco y que en realidad era un "Trading House". Y creo que puede ser... Con respecto a los bancos, que opinas de lo que pasa hoy en Citi? Sube la accion ordinaria y bajan las preferidas. Aparece una oportunidad muy grande (comprar preferidas del cupon 7,875%, entrar al canje de 7,30 acciones ordinarias por esta preferida, y salir ganando -si fuera con los precios de hoy-). No se puede ir short en la accion ordinaria para "lockear" la ganancia. No es posible el borrow... Algun comentario? Empiezo por el final.

Me importa un montón el tema de la capacidad instalada. Tanto que creo que fue en el post de la semana pasada que puse el gráfico desde 1967.

El tema este, junto con el de empleo parcial (que quiere decir que hay gente empleada pero que trabaja medio turno o menos horas), va a hacer que cuando se de la recuperación, sea muy lenta y no mejore el empleo. Usualmente se habla de desempleo estructural en estos casos: cuando vuelva la actividad, no contratarán nuevos operarios sino que les harán trabajar más horas a los que están subocupados.

De GS, escuché a un especialista en Tech Ticker decir que ya no era más un banco y que en realidad era un “Trading House”. Y creo que puede ser…

Con respecto a los bancos, que opinas de lo que pasa hoy en Citi? Sube la accion ordinaria y bajan las preferidas. Aparece una oportunidad muy grande (comprar preferidas del cupon 7,875%, entrar al canje de 7,30 acciones ordinarias por esta preferida, y salir ganando -si fuera con los precios de hoy-).

No se puede ir short en la accion ordinaria para “lockear” la ganancia. No es posible el borrow… Algun comentario?

]]> Por: cuty http://www.cartafinanciera.com/tendencia-actual/california-emite-cuasimonedas/#comment-221 cuty Wed, 22 Jul 2009 15:35:06 +0000 http://www.complexityinvestments.com/blog/?p=300#comment-221 Si son varios Estados con problemas similares al de California, ayer el Financials Times publicaba una nota indicando 7 Estados con deficit entre un rango del 30 - 40 % de y agregaba otros 8 mas entre un 20 - 30 % de Deficit. Por otro lado, aprovecho para comentarte que todos los bancos siguen mostrando dismicion de ingresos y una situacion en continuo deterioro, Asi los demostro el Citi, el B of America y varios bancos regionales. ¿En donde esta la recuperacion del sector bancario? No la hay. Hoy dio a conocer su resultado Morgan Stanley, arrojo perdidas y mostro similitud con indicadores detriorados del sector, ahora, este banco es el principal competidor de Goldman Sachs, ¿como es posible que a todos les vaya mal? y a GS le vaya excelente (record). Interrogado GS, dicen que estan haciendo transacciones de trading con dinero propio del banco y esto les genero mucha ganancia ¡¡Pobres clientes de GS, les estan rompiendo el c...!!, si el resultado del trading es favorable, la operacion es de GS y caso contrario, es para el cliente. El Financial Times, dice que el motivo de tanto riesgo en el trading GS es que este año finaliza un bonus de 10 millones para cada directivo si alcanzan objetivos y agraga que sus directivos estan dispuestos a realizar todo lo necesario para que no se les escape...., por otro lado, este diario dice que el gobierno de Obama esta estudiando un "funeral plan bank" el cual que consiste en acciones inmediatas para el caso de que sea necesario cerrar numerosos bancos regionales, este plan trata determinar que elementos legales se necesitan o faltan para actuar muy rapidamente en el caso de que sea necesario. Como vemos, la prensa en la otra orilla del Oceano atlantico toca temas que estan ausentes en el Wall Street Journal. Miguel, la semana pasada te pregunte por tu opinion sobre un tema relativo al exceso de capacidad instalada en industrias y la nueva debacle que ello pudiera acontecer en las cotizaciones bursatiles, me parece un tema de lo mas importante. En gran parte ello que explica el oasis actual de las cotizaciones. Si bien explicar los aditamentos que acompañañ al foco central del problema haria demasiado extenso esta nota, te la enviaria por mail. Un abrazo. Hernan Si son varios Estados con problemas similares al de California, ayer el Financials Times publicaba una nota indicando 7 Estados con deficit entre un rango del 30 – 40 % de y agregaba otros 8 mas entre un 20 – 30 % de Deficit.
Por otro lado, aprovecho para comentarte que todos los bancos siguen mostrando dismicion de ingresos y una situacion en continuo deterioro, Asi los demostro el Citi, el B of America y varios bancos regionales. ¿En donde esta la recuperacion del sector bancario? No la hay.
Hoy dio a conocer su resultado Morgan Stanley, arrojo perdidas y mostro similitud con indicadores detriorados del sector, ahora, este banco es el principal competidor de Goldman Sachs, ¿como es posible que a todos les vaya mal? y a GS le vaya excelente (record).
Interrogado GS, dicen que estan haciendo transacciones de trading con dinero propio del banco y esto les genero mucha ganancia ¡¡Pobres clientes de GS, les estan rompiendo el c…!!, si el resultado del trading es favorable, la operacion es de GS y caso contrario, es para el cliente.
El Financial Times, dice que el motivo de tanto riesgo en el trading GS es que este año finaliza un bonus de 10 millones para cada directivo si alcanzan objetivos y agraga que sus directivos estan dispuestos a realizar todo lo necesario para que no se les escape…., por otro lado, este diario dice que el gobierno de Obama esta estudiando un “funeral plan bank” el cual que consiste en acciones inmediatas para el caso de que sea necesario cerrar numerosos bancos regionales, este plan trata determinar que elementos legales se necesitan o faltan para actuar muy rapidamente en el caso de que sea necesario. Como vemos, la prensa en la otra orilla del Oceano atlantico toca temas que estan ausentes en el Wall Street Journal.
Miguel, la semana pasada te pregunte por tu opinion sobre un tema relativo al exceso de capacidad instalada en industrias y la nueva debacle que ello pudiera acontecer en las cotizaciones bursatiles, me parece un tema de lo mas importante. En gran parte ello que explica el oasis actual de las cotizaciones. Si bien explicar los aditamentos que acompañañ al foco central del problema haria demasiado extenso esta nota, te la enviaria por mail.
Un abrazo.
Hernan

]]> Por: Miguel Angel Boggiano http://www.cartafinanciera.com/tendencia-actual/california-emite-cuasimonedas/#comment-220 Miguel Angel Boggiano Wed, 22 Jul 2009 13:44:44 +0000 http://www.complexityinvestments.com/blog/?p=300#comment-220 Igualmente, me parece que si el mercado se pone por debajo de 8000, va a ser para ir bastante más abajo... No hay que perder de vista lo que sucede con los bancos... es el termómetro de cómo sigue todo... Y en tecnología, me parece que hay confusión. El único segmento que crece, es el de los smartphones. El resto, está bastante flat o cayendo... Igualmente, me parece que si el mercado se pone por debajo de 8000, va a ser para ir bastante más abajo…

No hay que perder de vista lo que sucede con los bancos… es el termómetro de cómo sigue todo…

Y en tecnología, me parece que hay confusión. El único segmento que crece, es el de los smartphones. El resto, está bastante flat o cayendo…

]]> Por: Joven http://www.cartafinanciera.com/tendencia-actual/california-emite-cuasimonedas/#comment-219 Joven Wed, 22 Jul 2009 00:37:53 +0000 http://www.complexityinvestments.com/blog/?p=300#comment-219 Personalmente me gustaría que rompiera los 8000 para tomar posiciones más cómodo, pero después de ver las últimas 7 ruedas me parece que hay mucha liquidez esperando ansiosamente para lanzarse al mercado a la mínima señal positiva (la baja es lenta y la suba explosiva, me parece que si el espíritu de fondo fuera bear ocurriría la inversa). No se puede tapar eternamente el sol con la mano, pero tal vez alcance para que llegue la lluvia salvadora (y con esto no estoy reconociendo que sea todo mentira, en el horizonte se ven nubes que a mi criterio son bien reales, tal vez sean un espejismo, pero si así fuera, considero que pueden comprar una buena cuota de tiempo y por eso no veo la debacle en el corto plazo). Repito que me encantaría que el mercado te dé la razón pero me parece que veremos una sinusoide con bandazos de 1.000 puntos dentro de un mismo mes. Aquí coincido en uno de tus comentarios en que el buy & hold no va, habrá que hacer la del Martín Pescador, entrar, comer y rajar. Personalmente me gustaría que rompiera los 8000 para tomar posiciones más cómodo, pero después de ver las últimas 7 ruedas me parece que hay mucha liquidez esperando ansiosamente para lanzarse al mercado a la mínima señal positiva (la baja es lenta y la suba explosiva, me parece que si el espíritu de fondo fuera bear ocurriría la inversa).
No se puede tapar eternamente el sol con la mano, pero tal vez alcance para que llegue la lluvia salvadora (y con esto no estoy reconociendo que sea todo mentira, en el horizonte se ven nubes que a mi criterio son bien reales, tal vez sean un espejismo, pero si así fuera, considero que pueden comprar una buena cuota de tiempo y por eso no veo la debacle en el corto plazo).
Repito que me encantaría que el mercado te dé la razón pero me parece que veremos una sinusoide con bandazos de 1.000 puntos dentro de un mismo mes. Aquí coincido en uno de tus comentarios en que el buy & hold no va, habrá que hacer la del Martín Pescador, entrar, comer y rajar.

]]> Por: Miguel Angel Boggiano http://www.cartafinanciera.com/tendencia-actual/california-emite-cuasimonedas/#comment-218 Miguel Angel Boggiano Tue, 21 Jul 2009 21:34:00 +0000 http://www.complexityinvestments.com/blog/?p=300#comment-218 Todos los jueves tenes los jobless claims, que son pedidos de seguro desempleo. Ultimamente los retocaron bastante (como a otros datos), para no mostrar que en realidad vienen subiendo... Creo que la inflación va a aparecer por monetización de la deuda/deficit. Pure and simple... Pero habrá que ver cuando suceda... El dilema inflacion/deflación tiene al mundo en vilo. Sería ridículo de mi parte dar la última palabra, no? Todos los jueves tenes los jobless claims, que son pedidos de seguro desempleo. Ultimamente los retocaron bastante (como a otros datos), para no mostrar que en realidad vienen subiendo…

Creo que la inflación va a aparecer por monetización de la deuda/deficit. Pure and simple…

Pero habrá que ver cuando suceda…

El dilema inflacion/deflación tiene al mundo en vilo. Sería ridículo de mi parte dar la última palabra, no?

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