Comentarios en: La informacion de los balances http://www.cartafinanciera.com/tendencia-actual/la-informacion-de-los-balances/ Actualidad financiera internacional. Acciones, Commodities, Renta Fija, Monedas, Opiniones de Lectores. Tue, 07 Feb 2012 14:04:23 +0000 hourly 1 http://wordpress.org/?v=3.3.1 Por: cuty http://www.cartafinanciera.com/tendencia-actual/la-informacion-de-los-balances/#comment-562 cuty Thu, 29 Oct 2009 23:48:20 +0000 http://www.complexityinvestments.com/blog/?p=421#comment-562 GDP..al 3,5 % ? El resultado es 3,5 % de crecimiento sobre el trimestre anterior, pero el mismo resulta insotenible en el corto plazo. En efecto, si excluimos la variacion de inventarios (que eran muy bajos) y al sector automotor que impulso notablemente las ventas por el "plan canje"...la suba hubiese sido apenas del 1,9 %. Dicha cifra esta en consonancia con las hipotesis del 2 % para el muy largo plazo que utilizan los researchs, algo muy logico. GDP..al 3,5 % ?
El resultado es 3,5 % de crecimiento sobre el trimestre anterior, pero el mismo resulta insotenible en el corto plazo.
En efecto, si excluimos la variacion de inventarios (que eran muy bajos) y al sector automotor que impulso notablemente las ventas por el “plan canje”…la suba hubiese sido apenas del 1,9 %.
Dicha cifra esta en consonancia con las hipotesis del 2 % para el muy largo plazo que utilizan los researchs, algo muy logico.

]]> Por: Ludovico http://www.cartafinanciera.com/tendencia-actual/la-informacion-de-los-balances/#comment-561 Ludovico Thu, 29 Oct 2009 23:27:53 +0000 http://www.complexityinvestments.com/blog/?p=421#comment-561 Como era de esperar, al llegar a 10000 el mercado se puso a jugar al sube y baja. Cuando se canse de jugar, seguira subiendo. Como era de esperar, al llegar a 10000 el mercado se puso a jugar al sube y baja. Cuando se canse de jugar, seguira subiendo.

]]> Por: Miguel Angel Boggiano http://www.cartafinanciera.com/tendencia-actual/la-informacion-de-los-balances/#comment-560 Miguel Angel Boggiano Thu, 29 Oct 2009 19:47:25 +0000 http://www.complexityinvestments.com/blog/?p=421#comment-560 Como estas Joven? Lo del Dow en 10,000 es algo como vos decis. Una meta psicologica que muchos pretendian alcanzar. Y entonces... ahora? Creo que hay que seguir de cerca qué va pasando con cada una de las compañías que van reportando. Ahi nos podemos dar una mejor idea de si las cosas estaban en los precios o no... o qué cosas estaban en los precios... Me gusto la metafora del alcohol y un exceso de furia. No olvidemos que el mercado es un maníaco depresivo y que pasa de la euforia al panico en un instante (las pruebas estan a la vista) Esperemos ver como cierra. En dias como hoy, unos pocos minutos pueden cambiar mucho la percepcion... Lo que creo que es para descartar, es el mercado lateral. Aunque no parezca, es un fenomeno extraño que se da pocas veces... Como estas Joven?

Lo del Dow en 10,000 es algo como vos decis. Una meta psicologica que muchos pretendian alcanzar. Y entonces… ahora?

Creo que hay que seguir de cerca qué va pasando con cada una de las compañías que van reportando. Ahi nos podemos dar una mejor idea de si las cosas estaban en los precios o no… o qué cosas estaban en los precios…

Me gusto la metafora del alcohol y un exceso de furia. No olvidemos que el mercado es un maníaco depresivo y que pasa de la euforia al panico en un instante (las pruebas estan a la vista)

Esperemos ver como cierra. En dias como hoy, unos pocos minutos pueden cambiar mucho la percepcion…

Lo que creo que es para descartar, es el mercado lateral. Aunque no parezca, es un fenomeno extraño que se da pocas veces…

]]> Por: Joven http://www.cartafinanciera.com/tendencia-actual/la-informacion-de-los-balances/#comment-559 Joven Thu, 29 Oct 2009 19:42:17 +0000 http://www.complexityinvestments.com/blog/?p=421#comment-559 Por primera vez en meses y pese al +3,5% del GDP, percibo que hay vientos de cambio (tal vez sea porque me sorprendí que un acérrimo bull amigo mío, hoy se diera vuelta en su pronóstico de mediano plazo). Desde mi desconocimiento del tema cada día pienso más que NO son los hechos los que mueven al mercado generando un sentimiento positivo o negativo, sino que son los sentimientos los que definen los hechos. No podemos negar que estamos presos de nuestras emociones y que estás deben definir la mayor porción de nuestra vida... Hace un par de semanas tuve una percepción similar, aunque no tan clara, porque todavía no había empezado la temporada de balances. Pareciera que la fiesta está terminando ya que lo que muchos queríamos, algo tan irracional e infantil como que el Dow rompiera la barrera de los 10.000, ya se alcanzó. Los ignorantes como yo tuvimos nuestro climax y lo que venga después ya no nos importa, qué más podemos esperar? Ahora se empiezan sentir los efectos del exceso de alcohol que puede terminar en un violento ataque de furia y de destrucción total o en un largo letargo. Habrá que estar preparado... Miguel , luego de lo que viene siendo la jornada de hoy, como la ves? El dow podrá romper la resistencia de 10.325? se va a pique hacia los 9.000 y de ahí no lo para nadie hasta por debajo de los 6000? ó ves un proceso de lateralización de 1-2 meses hasta que nuevos datos refuercen el despegue o la caída? Reformulo: qué probabilidad le darías a cada uno de estos 3 escenarios? Por primera vez en meses y pese al +3,5% del GDP, percibo que hay vientos de cambio (tal vez sea porque me sorprendí que un acérrimo bull amigo mío, hoy se diera vuelta en su pronóstico de mediano plazo). Desde mi desconocimiento del tema cada día pienso más que NO son los hechos los que mueven al mercado generando un sentimiento positivo o negativo, sino que son los sentimientos los que definen los hechos. No podemos negar que estamos presos de nuestras emociones y que estás deben definir la mayor porción de nuestra vida…
Hace un par de semanas tuve una percepción similar, aunque no tan clara, porque todavía no había empezado la temporada de balances. Pareciera que la fiesta está terminando ya que lo que muchos queríamos, algo tan irracional e infantil como que el Dow rompiera la barrera de los 10.000, ya se alcanzó. Los ignorantes como yo tuvimos nuestro climax y lo que venga después ya no nos importa, qué más podemos esperar?
Ahora se empiezan sentir los efectos del exceso de alcohol que puede terminar en un violento ataque de furia y de destrucción total o en un largo letargo. Habrá que estar preparado…
Miguel , luego de lo que viene siendo la jornada de hoy, como la ves? El dow podrá romper la resistencia de 10.325? se va a pique hacia los 9.000 y de ahí no lo para nadie hasta por debajo de los 6000? ó ves un proceso de lateralización de 1-2 meses hasta que nuevos datos refuercen el despegue o la caída? Reformulo: qué probabilidad le darías a cada uno de estos 3 escenarios?

]]> Por: Miguel Angel Boggiano http://www.cartafinanciera.com/tendencia-actual/la-informacion-de-los-balances/#comment-558 Miguel Angel Boggiano Thu, 29 Oct 2009 19:42:02 +0000 http://www.complexityinvestments.com/blog/?p=421#comment-558 Como te habia comentado... Seguimos un poco con el "espíritu" bullish... asi que hay que tener cuidado (y paciencia para los que creemos que estamos haciendo techo) Todavia hay que ver como cierra esto... Tuviste un empujon enorme por la noticia de break-ups de bancos en Europa (que yo hubiera interpretado como algo malo para los bancos, salvo que se suponga que les van a regalar algo...) Como te habia comentado…

Seguimos un poco con el “espíritu” bullish… asi que hay que tener cuidado (y paciencia para los que creemos que estamos haciendo techo)

Todavia hay que ver como cierra esto…

Tuviste un empujon enorme por la noticia de break-ups de bancos en Europa (que yo hubiera interpretado como algo malo para los bancos, salvo que se suponga que les van a regalar algo…)

]]> Por: riendo http://www.cartafinanciera.com/tendencia-actual/la-informacion-de-los-balances/#comment-557 riendo Thu, 29 Oct 2009 19:28:04 +0000 http://www.complexityinvestments.com/blog/?p=421#comment-557 Hola Miguel, Que pensas de lo de hoy? PBI +3.5%, menos pedidos de seguro por desempleo, FIN DE LA RECESION. Por ahora no se habla de suba de tasas pero esta suba histórica podría ayudar. Mañana sigue para cerrar bien el mes o debería haber una toma de ganancias? Gracias! PD: Por suerte vendí algo ayer... Hola Miguel,

Que pensas de lo de hoy? PBI +3.5%, menos pedidos de seguro por desempleo, FIN DE LA RECESION.
Por ahora no se habla de suba de tasas pero esta suba histórica podría ayudar.

Mañana sigue para cerrar bien el mes o debería haber una toma de ganancias?

Gracias!

PD: Por suerte vendí algo ayer…

]]> Por: Miguel Angel Boggiano http://www.cartafinanciera.com/tendencia-actual/la-informacion-de-los-balances/#comment-556 Miguel Angel Boggiano Thu, 29 Oct 2009 17:14:32 +0000 http://www.complexityinvestments.com/blog/?p=421#comment-556 Esta claro que estan (y estuvieron) inyectando dinero a traves de todos los modos posibles... Y tambien es cierto que los bancos no estan prestando nada... Me parece que no es descabellado pensar en un escenario futuro con altas TIRs en bonos sin inflacion. Esas TIRs (tasa interna de retorno)(que no es otra cosa que el inverso del precio de los bonos), estarian reflejando una obviedad de economia 1: ante una enorme oferta de un producto (bonos), su precio cae (suben las tasas implicitas). Esto no seria por inflacion esperada sino por exceso de oferta de deuda. Nada mas... Esta claro que estan (y estuvieron) inyectando dinero a traves de todos los modos posibles…

Y tambien es cierto que los bancos no estan prestando nada…

Me parece que no es descabellado pensar en un escenario futuro con altas TIRs en bonos sin inflacion.

Esas TIRs (tasa interna de retorno)(que no es otra cosa que el inverso del precio de los bonos), estarian reflejando una obviedad de economia 1: ante una enorme oferta de un producto (bonos), su precio cae (suben las tasas implicitas). Esto no seria por inflacion esperada sino por exceso de oferta de deuda. Nada mas…

]]> Por: cuty http://www.cartafinanciera.com/tendencia-actual/la-informacion-de-los-balances/#comment-555 cuty Thu, 29 Oct 2009 17:08:02 +0000 http://www.complexityinvestments.com/blog/?p=421#comment-555 Recuerdo MIguel que meses atras te saque la cuenta que al City le dieron mas de de 100.000 mill en concepto de prestamos TARP (50.000); compra de acciones (36 %) por parte del gobierno (40.000) mas dinero por la ventanilla de la Fed. En ese entonces te habia dicho que el City tenia patrimonio neto negativo, fijate que con toda esa plata no pudo otorgar ni un dolar en prestamos...la necesitaba para tapar el agujero gigante de perdida en prestamos (write down), la pregunta clave es: Cual es loan deposit ratio del sistema? El negocio bancarrio requiere que 1 dolar de prestamo este respaldado por 1 dolar de deposito, pero en la actualidad no es asi. Dato que dejo de darse a publicidad y recien se dieron las cifras del 28/06/08...antes del colapso de Lehman. Seria vital saber cual era su valor en enero del 2009, cuando la norma 157 de la FASB estaba vigente...pero la data la publicaran dentro de un año y sera la posicion final al 30/06/09..con la 157 suspendida. Obviamente que la anulacion de la 157, era para elevar ficticiamente el valor de prestamos puesto que si no lo hicieran la FDIC deberia cerrar a todo banco que tuviese un ratio del 0,5 o menor. Un dato publicado hoy muy en chiquito, es el total de recompras de bonos del tesoro de la fed. Desde marzo a hoy compro 1.939 billons !!! http://www.marketwatch.com/story/fed-buys-1936-billion-in-treasurys-2009-10-29-1112150 Hora podemos entender por que la tasa de interes en bonos esta por debajo de 3,5 % anual...pregunto, ¿CUANTO SERIA LA TASA DE INTERS SI LA FED NO RECOMPRASE SUS BONOS ?...podra seguir haciendolo? Recuerdo MIguel que meses atras te saque la cuenta que al City le dieron mas de de 100.000 mill en concepto de prestamos TARP (50.000); compra de acciones (36 %) por parte del gobierno (40.000) mas dinero por la ventanilla de la Fed.
En ese entonces te habia dicho que el City tenia patrimonio neto negativo, fijate que con toda esa plata no pudo otorgar ni un dolar en prestamos…la necesitaba para tapar el agujero gigante de perdida en prestamos (write down), la pregunta clave es:
Cual es loan deposit ratio del sistema?
El negocio bancarrio requiere que 1 dolar de prestamo este respaldado por 1 dolar de deposito, pero en la actualidad no es asi.
Dato que dejo de darse a publicidad y recien se dieron las cifras del 28/06/08…antes del colapso de Lehman.
Seria vital saber cual era su valor en enero del 2009, cuando la norma 157 de la FASB estaba vigente…pero la data la publicaran dentro de un año y sera la posicion final al 30/06/09..con la 157 suspendida.
Obviamente que la anulacion de la 157, era para elevar ficticiamente el valor de prestamos puesto que si no lo hicieran la FDIC deberia cerrar a todo banco que tuviese un ratio del 0,5 o menor.
Un dato publicado hoy muy en chiquito, es el total de recompras de bonos del tesoro de la fed. Desde marzo a hoy compro 1.939 billons !!!
http://www.marketwatch.com/story/fed-buys-1936-billion-in-treasurys-2009-10-29-1112150
Hora podemos entender por que la tasa de interes en bonos esta por debajo de 3,5 % anual…pregunto, ¿CUANTO SERIA LA TASA DE INTERS SI LA FED NO RECOMPRASE SUS BONOS ?…podra seguir haciendolo?

]]> Por: Miguel Angel Boggiano http://www.cartafinanciera.com/tendencia-actual/la-informacion-de-los-balances/#comment-554 Miguel Angel Boggiano Thu, 29 Oct 2009 11:54:11 +0000 http://www.complexityinvestments.com/blog/?p=421#comment-554 Que buen comentario Cuty! No sabia nada del rumor este de "desencuentros" en cuanto a opiniones por parte de la Fed... Por otra parte, ayer estuve viendo unos graficos en Bloomberg que para mi fueron reveladores. Comparan la evolucion de los precios de las acciones de los ciertos bancos, con la evolucion de su market cap. Por ejemplo, tenes presente que el market cap de C es 92B???? Yo cuando lo vi, no lo podia creer... Que buen comentario Cuty! No sabia nada del rumor este de “desencuentros” en cuanto a opiniones por parte de la Fed…

Por otra parte, ayer estuve viendo unos graficos en Bloomberg que para mi fueron reveladores.

Comparan la evolucion de los precios de las acciones de los ciertos bancos, con la evolucion de su market cap.

Por ejemplo, tenes presente que el market cap de C es 92B???? Yo cuando lo vi, no lo podia creer…

]]> Por: cuty http://www.cartafinanciera.com/tendencia-actual/la-informacion-de-los-balances/#comment-553 cuty Wed, 28 Oct 2009 23:50:05 +0000 http://www.complexityinvestments.com/blog/?p=421#comment-553 Hola Miguel Me parece que el rumor que se dio a conocer el viernes pasado esta dominando la escena, el mismo fue que existe un debate interno en el seno de la Fed para comenzar a subir la tasa de interes en lo inmediato y que existe mucho desacuerdo entre los integrantes. A nadie se le escapa que esta suba es impulsada por la Fed, emitiendo a doquier y prestando a los megabancos sin limite, esta tremenda emision monetaria no ha traspasado al sector privado, puesto que la misma fue para apuntalar las reservas monetarias de los bancos ante la dificil posicion que tendrian (loan to deposit ratio)...si bien este dato clave ha desaparecido de la Fed (recien se publica la del 28/06/08). Por otro lado, la Fed ha venido manteniendo el nivel de tasas actuales mediante los federal funds (al 0 %) y en los bonos ha estado todo el tiempo realizando trading de compras para sostener un precio alto y las tasas deprimidas. Hace un poco mas de un mes MIguel te habia comentado que si el dolar era usado para carry trade, se le acortaban los tiempos a la Fed, Euro a mas de 1,50, Yen a menos de 89, petroleo a mas de 80 y Oro a mas deb 1.070..no se lo puede bancar la economia de USA...por que USA no es JAPON !!! Si el dolar continuara su derroteo descendente, en dos meses mas veriamos inflacion en USA y la suba en tasas seria de manera abrupta y fuerte. Fijate que con solo el rumor se desbarranco el ORO, el Euro y el Yen...y la bolsa se acomoda a la baja ante un cambio de expectativas y naturalmente, los banco lideran la baja por que se les cortaria el chorro a elllos. Saludos Hola Miguel
Me parece que el rumor que se dio a conocer el viernes pasado esta dominando la escena, el mismo fue que existe un debate interno en el seno de la Fed para comenzar a subir la tasa de interes en lo inmediato y que existe mucho desacuerdo entre los integrantes.
A nadie se le escapa que esta suba es impulsada por la Fed, emitiendo a doquier y prestando a los megabancos sin limite, esta tremenda emision monetaria no ha traspasado al sector privado, puesto que la misma fue para apuntalar las reservas monetarias de los bancos ante la dificil posicion que tendrian (loan to deposit ratio)…si bien este dato clave ha desaparecido de la Fed (recien se publica la del 28/06/08).
Por otro lado, la Fed ha venido manteniendo el nivel de tasas actuales mediante los federal funds (al 0 %) y en los bonos ha estado todo el tiempo realizando trading de compras para sostener un precio alto y las tasas deprimidas.
Hace un poco mas de un mes MIguel te habia comentado que si el dolar era usado para carry trade, se le acortaban los tiempos a la Fed, Euro a mas de 1,50, Yen a menos de 89, petroleo a mas de 80 y Oro a mas deb 1.070..no se lo puede bancar la economia de USA…por que USA no es JAPON !!!
Si el dolar continuara su derroteo descendente, en dos meses mas veriamos inflacion en USA y la suba en tasas seria de manera abrupta y fuerte.
Fijate que con solo el rumor se desbarranco el ORO, el Euro y el Yen…y la bolsa se acomoda a la baja ante un cambio de expectativas y naturalmente, los banco lideran la baja por que se les cortaria el chorro a elllos.
Saludos

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