La rueda del viernes pasado dió signos inequívocos del cambio de tendencia: con noticias innegablemente positivas, el mercado cerró en el mínimo de la semana. Se viene una semana de grandes bajas.
Las acciones líderes volvieron a perder terreno: son cada vez menos las que se resisten al embate de los Bears.
Para agregar al cóctel, Europa empeora: los PIGS (Portugal – Italy – Greece – Spain) se desbarrancan. ¿Usted tiene euros? ¡Véndalos!
Me quiero detener primero en el título de este post. ¿Por qué estoy siendo tan negativo con el euro?
El principal motivo inmediato es que están subiendo a gran velocidad los precios de los seguros para cubrirse ante defaults de Portugal, Italia, Grecia y España. Técnicamente lo que está pasando es que está subiendo la cantidad de puntos básicos que hay que pagar para poder comprar CDS (Credit Default Swaps) de cualquiera de estos países.
Pero no sólo están subiendo. En diciembre escribí “Grecia con respirador artificial“. Hoy vemos que los CDS de Grecia están por encima de los valores de marzo de 2009, donde parecía que vendría el fin del mundo. Los de Portugal ya están en los mismo niveles y los de Italia y España van en esa dirección.
La Unión Monetaria Europa es un experimento social en el que se ha impuesto una convertibilidad gigantesca donde, para peor, se siguen sumando a nuevos socios totalmente disímiles. Un verdadero cambalache donde se mezclan países como Alemania y Eslovenia.
Estas asimetrías no terminarán bien. Cada vez creo más que, al menos temporalmente, algunos países tendrán que volver a sus monedas pre-euro, simplemente por una cuestión de no poder soportar el descontento social por el desempleo. Peseta, lira, escudo, dracma… see you soon.
Por su parte el Dollar Index (DX) se viene fortaleciendo en gran manera. Buena parte de la explicación está dada por la debilidad del euro que compone el 57% del Dollar Index. ¿Recuerdan mi artículo “La venganza del dólar“? En aquel entonces el índice valía 76,4 y hoy vale 79,4. Casi 4% de apreciación en un mes y medio es una gran diferencia. Todo indica que la tendencia continuará.
Pasemos ahora la rueda del viernes.
GDP en USA llega mejor que lo esperado: se esperaba un crecimiento del 4,7% y resulta ser del 5,7%.
El Chicago PMI se esperaba en 57,2 y resulta ser de 61,5.
Por último el índice de Consumer Sentiment se esperaba en 73 y resulta ser 74,4.
Amazon (AMZN) y Microsoft (MSFT) habían reportado excelentes balances el jueves después de hora.
Sin embargo el mercado, luego de abrir en terreno positivo, cae y cierra en los mínimos. Amazon y Microsoft cierran en negativo luego de estar cómodamente en positivo. Esta es una gran divergencia: cuando el mercado cae con buenas noticias: time to sell!
Veamos a las líderes que comentamos la semana pasada.
Vemos que de las 25, ahora son 19 las que están debajo de la Exponential Moving Average (EMA) de 50 ruedas. Creo que este número volverá a crecer esta semana. Luego de la sesión del viernes, creo que la semana que viene será marcadamente negativa.
- Trading.
Tenemos dos posiciones en nuestra cartera teórica: short (XLF) y short (SPY). Esta semana el (XLF) estuvo sin cambios ya que se pasó la semana entera consolidando el movimiento de baja. Por su parte el (SPY) tuvo una caída del 1,6%. Recordemos que estamos short en (XLF) en 14,25 y en (SPY) en 111.
Acá entonces el gráfico de la evolución frente al S&P500.
Seguimos mejorando y la tendencia bajista va a jugar a favor nuestro.
- Trades puntuales.
Fue una mala semana para nuestros trades puntuales. Cerramos en el Stop Loss la posición de (COCO) y también la de (RIMM) y la de (BAC) que habíamos abierto la semana pasada.
No se llegó a ejecutar la de (FSLR) ya que tenía Stop en 110.
¿Qué hacemos ahora? Les dejo 4 trades diferentes.
Cambio (FSLR) por SunPower (SPWRA). Es también solar, con la diferencia de que está muy cerca del mínimo de las últimas 52 semanas.
Sell short. GameStop (GME), Sprint-Nextel (S), Citigroup (C).
Todas estas acciones están en sectores totalmente laggers. (GME) está entre los Retails; (S) entre Telecomunicaciones; (SPWRA) entre energía solar. Para ser justos, los Bancos no vienen siendo laggers. Pero (C) tiene un trade muy atractivo con nuevo mínimo y por eso la incluí.
- Comentarista de la semana.
Hacía tiempo que no teníamos un invitado. Esta semana nos acompañará Carlos Maslatón.
Entre tantas otras cosas, Carlos es un Trader profesional de quien he aprendido muchísimo. Ante todo es una persona práctica que busca seguir la tendencia acérrimamente.
Lo conocí en un curso de Elliot Wave que daba Ruarte en 1997. Luego trabajé con el en Invest Capital y en Patagon. Ahora está trabajando en www.weemba.com, el gran proyecto de Constancio y Pablo Larguía.
- Comentario final.
Incluso para los que están comprados y vienen ganando, la tendencia ha cambiado y es momento de vender. Seguir estando long es un error operativo cuando los principales índices hacen lo que están haciendo. Llegado el caso, se vuelve a comprar más adelante.
¿Euros? Huir. No joke.
Complexity Investments está siendo reproducido en España en sites relacionados al trading de FX (http://www.forexpros.es y http://www.cfdspros.es) y está siendo traducido al portugués por André Macedo para publicarse en www.ionline.pt.
Recuerden que si les gustó el artículo pueden votarlo en la cajita amarilla que aparece abajo a la derecha.
¡Éxitos!
La información en este blog pretende ser útil y precisa para sus lectores. Sin embargo notar que no hay garantía de que la información sea precisa o que pueda cambiar de un momento a otro. Por favor notar que las opiniones vertidas en estas notas no constituyen una recomendación de compra o venta de ningún título valor. Quienes escriben estas notas no asumen responsabilidad por potenciales pérdidas que puedan surgir a partir de la lectura de las mismas.
Buenas Miguel,
Primero te queria felicitar por tu blog, lo sigo todas las semanas y la verdad que me brinda informacion muy util. Queria consultarte que pensas que puede pasar con la libra? Pasara lo mismo que con el Euro, o sea es tiempo de vender? O puede tender a apreciarse mas? UK teoricamente estaria mejorando, ya que presento un crecimiento de 0.1% (aunque se esperaba un 0.4), es esta otra gran farsa?
Saludos,
Federico
Como estás Federico?
Mirá. Creo que las monedas es probablemente uno de los activos más difíciles de comentar. Hice el comentario del euro porque, desde mi punto de vista, hoy parece algo relativamente simple de ver. Porque viene perdiendo terreno y porque paises que forman parte de la EMU le estan poniendo presion.
De la libra, no me animo a decir mucho. Aunque, desde el punto del analisis tecnico, todo indicaria que abajo de 1,58, deberia debilitarse frente al dolar…
Comparto la idea principal de la nota en el sentido de que la tendencia no será favorable al euro en los próximos tiempos. Analizo por razones técnicas y con irrelevancia de los problemas de deuda pública de algunos componentes de la Unión Europea, que los topes de 1,60 de julio de 2008 y de 1,52 de noviembre de 2009 contra el dólar norteamericano son definitivos. Eso significa que el euro tiene vía libre para regresar hacia 1,25 y que tal vez pasen años antes de que esa moneda pueda retornar a una tendencia de fondo alcista pues, entre otras cosas, desarrolló ocho años de historia positiva y es tiempo de que pegue la vuelta.
Sin embargo, creo que en lo inmediato tendrá una recuperación. No me sorprendería ver 1,4150 y hasta 1,4250 antes de que se destruyan los soportes alrededor de 1,3850. Eso sí, estimo que se desacoplarán los movimientos bursátiles de una presunta relación de tendencia que deberían guardar con las monedas y la relación euro-dólar. En los últimos años, vivimos que sube euro y suben bolsas, baja euro y bajan bolsas. Al revés exacto de la década del ´90 cuando marco alemán se fortalecía y se deflacionaban los precios de las acciones en todas partes.
Y precisamente sobre la tendencia del Dow y del NASDAQ, creo que también viviremos una recuperación de importancia en lo inmediato. Considero que esta caída de enero fue una corrección menor y que es probable que la recuperación que se venga para este lunes-martes sea sucedida por una tendencia de corto plazo más importante que lleve a los índices hacia la realización…
…para sí vivir los meses de abril a julio, por ejemplo, en desarrollo bajista. Siempre, y de fondo, manteniendo que marzo de 2009 fue piso final para la destrucción de pocos precedentes ocurrida den los dos años anteriores.
Carlos, no les das importancia como lo has hecho en otras oportunidades a que papeles lideres como GOOG, BIDU, AAPL, AMZN estén teniendo debilidad y estén puntualmente por debajo de sus medias de 50 ruedas?
sí le doy importancia, claro. lo que pasa es que a bidu, goog y aapl las veo volando especialmente a esta última. hoy fue un buen día de mercado. amzn obviamente la veo en caída. y si me permitís algo de fundamentos y no sólo técnica, creo que el kindle se terminó. y que el iPad arrasará. estoy pensando en ir a NY para la salida del iPad para comprar mi ejemplar en el primer día de emisión.
Por el momento, con el S&P500 debajo de la EMA de 50 ruedas y con ahora 7 cierres seguidos por debajo de esta media, creo que las chances están más inclinadas hacia la baja.
Pero claramente habrá que monitorear esas acciones para ver qué hacen.
En cualquier caso, la idea de que GOOG se iría potencialmente de China, creo que marcó un techo conceptual para BIDU. Puede haber una noticia mejor para esa empresa? Cual?
Hola MIguel
Me parece que el fondo de la cuestion no esta siendo considerado, aca existe un cambio GIGANTESCO en las ultimas dos semanas que el analisis tecnico no lo percibe y del cual hablamos en semanas anteriores.
Miguel, desde que se inicio la crisis en 2008, Obama confio en Bernake y en su secretario del tesoro T. Geithner (ex director de la FED en la region de NY)….a raiz de los pobres resultados y del descontento general en la poblacion, OBAMA comienza a escuchar a P. Volcker (jefe de asesores) a quien Obama le presta oidios (ahora) y este le critica lo mal que se viene haciendo las cosas.
Tengamos en cuenta que la aceptacion y popularidad de Obama se redujo al 45 % en solo un año y este es el MENOR REGISTRO PARA UN PRESIDENTE EN TODA LA HISTORIA al cabo de un año.
Cuando Obama dice “WE WANT OUR MONEY BACK”…a viva voz, es un mensaje para Bernake…”pibe, basta de regalar guita a los bancos”. Ademas, Bernake fue reelegido por un nuevo mandato con record de votos en contra, asi que mucho aval politico ya no tiene.
El Nuevo Plan de Obama para los bancos e impuestos especiales a ellos es OBRA de Paul Volcker, quien es un DURO de Verdad. Volker, fue presidente de la Fed dos veces, doblego la inflacion del segundo shock petrolero a ppios de los 80…y llevo la tasa de Bonos a mas del 10 % !!! (15 % en 1985).
Los cometarios politicos dicen que las acciones de Voclker han crecido muchisimo en casa blanca en detrimento de Timote Geithner (tesoro) quien ahora no tiene el peso de meses atras.
Conclusion, WS percibe esto y cambia sus expectativas abruptamente.
Continuacion….(viene de arriba)
Entonces vemos como GS (el caballo del comisario) se desploma mas de un 20 % sin importar su reciente balance (extrordinario) y que los demas megabancos pierden un de 15 % en el pique.
Si aceptamos que desde marzo 2008 la bolsa subio arrastrada por el sector bancario, debemos aceptar que su caida estara motivada por este sector. Entonces todo los excelentes balances INTC, AAPL, etc…no tuvieron efecto porque la expectativa ahora es que en el 2010 se acaba la guita facil y VOlker les va a pegar muy duro a los bancos y a Hedge funds…a quienes el responsabiliza por la crisis.
Desde la economia real, se DESPLOMO EL MERCADO de viviendas (16 % abajo en diciembre, existing homes), por haber cesado las exenciones impositivas para la compra…todos los indicadores de vivienda dieron muy mal, asi que veremos una muy profunda crisis de ahoa en mas.
Del PBI, 5,7 % de aumento, no hay que comer vidrio…el 80 % de dicho aumento obedece a variacion de inventarios (60 %) y aumento en exportaciones, practicamente el CONSUMO casi no aumento y este es el 70 % del total PBI. La var. de Inventarios se da por mejores expectativas, si el consume no acompaña, achicaran sus inventarios desinvirtiendo en el y caera el PBI.
Por otro lado, “Earning management” comenzara a acabarse a partir del proximo trimestre y veremos que resultados traen las empresas,
No dudo que continuara la tendencia bajista y la misma se profundizara a partir del 2º trimestre.
Mi Opinion Miguel, es que el analisis tecnico actua con delay ante ciertos fundamentos.
saludos
Cuty, una vez más, gracias por tus comentarios.
Lo del GDP lo entiendo y había visto lo de los inventarios. Pero si el mercado estuviera con otro ánimo, creo que le hubiera dado más importante.
Pero el comentario político que hacés me parece de gran valor. Y es cierta la tensión y el cambio fuera de Bernanke.
No tengo nada que agregar porque fuiste muy claro. Y coincido 100% en que hay que seguir lo que pasa con los bancos para ver la tendencia. Por ahora, resisten en las zona de 14-14.40 (con el XLF). Veremos…
Pero abajo de 14, se va a producir una importante aceleración bajista…
Ninguno de los factores mencionados son nuevos. La popularidad de Obama viene deteriorándose hace tiempo y esto no impidió el rally de los risky assets. El desplome del sector inmobiliario post incentivos se venia esperando. El impacto de los inventarios sobre el GDP se viene hablando por lo menos hace 6 meses. La debilidad del consumo igual. El rally de las acciones no ha sido impulsado por los bancos, no subieron nada en comparación con los que subieron los sectores pro-ciclicos (commodities o IT).
Esta claro que el mercado tuvo que recalibrar incertidumbre (siempre es saludable pricear riesgos adecuadamente). Los eventos que dieron lugar a esto fueron 1) endurecimiento monetario en China; 2) incertidumbre política US; 3) Grecia y EMU.
Esto sigue siendo una cuestión global y el mundo esta bien. Obvio, US no va a seguir creciendo al 5%, nadie esperaba eso. Cambio de expectativas? Ni uno solo. El consenso según Blomberg y economic consensus, espera más crecimiento económico en enero de los que esperaba en diciembre. Las únicas expectativas que se corrigieron fueron las inflacionarias, que sirvieron para anclar las tasas. Miremos los indicadores líderes, (Chicago PMI o ISM). Esto son consistentes con la recuperación económica y un crecimiento del orden del 2,2% (similar al consenso). Los datos de crecimiento en EM son buenisimos. Con dirnero barato, buenas ganancias corporativas, recuperacion economica en marcha, desinflacion (en US) y EM booming, hay que tener una idea del contexto demasiado clara para anticipar un cambio de tendencia con tanta conviccion.
No es asi Harriet
Primero
Desde que se inicio el rescate bancario y se ampliaron los subsidios economicos en Marzo un nuevo aire de optimismo comenzo a circular…recorda “WORST IS OVER”…cuando la tendencia era un tobogan hacia abajo.
Este plan de rescate doblego la caida y fue promovido por el tandem T. Geithner (tesoro) – Bernake (Fed) y respaldado politicamente por OBAMA…la novedad es que Obama NO RESPALDA MAS A ESTE PLAN y presta oidos al gran opositor que tuvo este plan, P. Volcker.
El proyecto Obama enviado al congreso ES UN GRO EN 180º a lo que se venia haciendo (fue creado por Volcker), de ahi que este le declara la “guerra” al sector bancario…”WE WANT OUR MONEY BACK” y no es casialidad que todo ello ocurra mientras Bernake debia ser reelegido por el Congreso.
Segundo:
Los bancos en pormedio aumentaron un 200 % (XLF) y los mas grandes, BAC, C..un 300 % !! superaron ampliamente a cualquier sector bursatil, ¿nombrame algun sector que haya subido asi? ni AAPL, AMZN, acciones estrellas pudieron ganarle a los bancos mencionados.
Tercero
El desplome imobiliario ES SORPRESIVO, por que semanas antes de que venciera en noviembre se comentaba en todos los medios que los incentivos impositivos serian renovados…¿que paso a ultimo momento para que ello no fuese asi? La opinion de Volcker y varios, es que con los incentivos favorecian la BICICLETA FINANCIERA DE LOS BANCOS y creaban una nueva burbuja especulativa al no dejar caer los precios de las vivienda.
New homes sales cayo un 7,6 % se esperaba una pequeña suba en diciembre….SIGO
Continuacion…
Existing homes sales cayo un 16,8 %, se esperaba un 11 %. Publico los links que mencionan los valores esperados:http://www.marketwatch.com/story/existing-home-sales-plummet-167-in-december-2010-01-25?siteid=bnbh
http://www.marketwatch.com/story/new-home-sales-fall-76-to-9-month-low-2010-01-27?siteid=bnbh
Concluyo que todo fue muy sorpresivo en este sector y de ninguna manera era esperado.
Cuarto:
Es verdad que variacion de inventarios iba a jugar un rol importante een el GDP, pero no tanto…es un 60 % del crecimiento.
Tambien es cierto que el endurecimiento monetario anunciado en China, influye…como asi tambien caida del EURO ante el dolar por efectos de Grecia…mas son factores externos a USA que inciden de manera secundaria, no tiene fuerza por si solos para gravitar y cambiar tendencia bursatil.
Por otro lado, la recuperacion economica en niveles de actividad no ha sido tal, ha sido muy leve, vastos sectores de industrias basicas soportan caidas en mas del 40 % a la fecha, el desempleo siempre crecio y ahora volvera a crecer tras este aumento estacional (Nov- DIC).
Quinto
Estoy muy convencido que los aumentos EPS no se podran sostener, por que el EARNING MANAGEMENT no se puede hacer continuadamnete y se estima que maximo es de 2-3 años. Por otro lado, tampoco le creo a los Outlook optimistas del management empresario para el 2010 en sus empresas, el mercado tampoco les creyo. Sostengo por todo lo dicho que es muy porbable que los niveles alcanzados hace dos semanas atras no los volveremos a ver…..Sigo
Continuacion…Por ultimo:
Considero que el objetivo del analisis es anticipar cambios de tendencias, y mi experiencia en el mercado, me señalan que los analisis tecnicos siempre dan señales con delay ante cambios de tendencia por cambios en los fundamentos que la sostenian.
Hay mas de 3 millones de traders en el mundo haciendo analisis tecnico, todos ven casi los mismo mas pueden interpretar un poco distinto, pero lo cierto es que este analisis es limitado y tiene un horizonte de muy corto plazo, 30 – 60 dias.
Es como ir a correr el DAKAR de noche con una hoja de ruta que solo te indica los proximos 100 metros nada mas, Un analisis mas amplio, fundamentado en la macro y en los fundamentos de la empresa nos permiten correr un Dakar con una vision mucho mas amplia, mirando mas alla de los 1.000 metros, otra perpectiva.
Recuerdo que cuando la Bolsa cayo en el 2008, habia caido un 30 % y la mayoria (medios) seguian esperando la recuperacion, solo despues que el DOW cayese por debajo de los 10.000 se comenzo a hablar de una baja.
Hoy en dia, ocurre algo similar, Es un cambio en el Fundamento “dejar de salvar a los megabancos” lo que motiva esta baja, si leyeras los fundamentos de OBAMA lo comprenderias y aceptarias.
Las criticas a la FED, de crear una nueva burbuja especulativa en el mercado hipotecario es valedera, tasa nulas y comprando titulos Toxicos hipot. a los bancos, mas el incentivo fiscal para la compra genera una demanda artificial que eleva los precios….para que los bancos hagan otra vez su negocio y volvamos a lo mismo del 2008 ?
saludos
Cuty la historia de los bancos, la Fed y el tesoro ya es sabida. No hay nada que agregar ahí, sale en todos los medios; y si vende mucho. Obama cambio el discurso para la popu pero demostró se un político más y como tal ahora se muestra mas preocupado por el desempleo (cuestión lógica porque la economía le crece por debajo del potencial). No hay forma de controlar el trading de los bancos o hedge funds sin destruir empleo o poner en jaque la recuperación económica.
En cuanto a los sectores que impulsaron la suba revisemos los sectores del S&P, no una empresa en particular. Tomemos índices que son más representativos que una acción en particular. El S&P de bancos regionales subió 78% (S5RBNK, el que más subió del sector) no compite con automóviles (+335%), real state (+264%) o metales diversos y minería (+190%). Podes tomar el sector financiero diversificado que incluye BAC, pero este subió 73%.
Los datos de diciembre fueron malos, pero ya se descontaba mayor volatilidad producto de la finalización de los incentivos. Mencionaste existing home sales, el día que se publico el mercado subió y siguió subiendo 3 semanas después. Nadie duda que la demanda por activos de riesgos esta sobrestimulada y que los costos se verán en el futuro. La mayor fuerza detras del rally es la liquidez y esa sigue estando ahi. No se quienes son los 3 millones de traders que hacen analisis tecnico, pero estos no mueven el mercado y te aseguro que no hay ningun premio nobel ahi!
Harriet, me parece que estas subestimando la lectura politica de los actuales acontecimientos bancarios los cuales son muy distintos a los del 2009.
Fijate que se llevara a cabo la reforma financiera mas importante en la historia de USA, comparable a la de 1930, y no se consulta al presidente de la FEd ni al secretario del Tesoro….Todo un mensaje politico.
Obama, no habla solo para la tribuna, tambien da mensajes politicos y envia al congreso su proyecto avalando la dureza de sus palabras…”WE WANT OUR MONEY BACK”.
UN poryecto basado en:
1-) restitucion de la normativa Nº 157 de la FASB
2-) Prohibicion a bancos comerciales de realizar trading y financiar hedge funds
3-) Probicion a bancos comerciales de realizar hipotecas e intervenir en dicho mercado
4-) Prohibicion a bancos de inversion a actuar como banco comerciales.
Considero que los sectores economicos que mencionas no tienen peso por si solo de arrastrar al mercado a una suba, en cambio los banco aportaron el 24 % de las ganancias totales en el indice S&P en el 2006.
No me constan los numeros que mencionas en cuanto rentabilidad sectorial, observo que real estate (RWO) subio un 100 %, Mineria y metales (XME) un 200 % y el automotriz (FSAVX) un 250 % desde marzo a dic., solo este ultimo supero al XLF que subio un 200 % y es el ETF mas representativo de megabancos.
Por ultimo me pareces que estas confundido con exit. homes sales, recien la semana pasada (25/1) se dieron a conocer los datos y mal no podria haber afectado lo precios accionarios de varias semanas atras como mencionas.
Saludos
Hasta el momento no escuché nada de las restitución de la N.157 de la FASB. Eso sería una masacre.
Estoy escuchando a Volcker en el Senado por Bloomberg…
Si Miguel, es asi, REESTITUCION DE LA Nº 157….La SEC recomendo al Congreso que no fuera suspendida dicha norma haciendo una defensa intachable en diciembre del 2008, mediante un documento que contiene una riqueza conceptual y academica tremenda, ello demuestra la elevadisima profesionalidad de la SEC (documento de casi 300 pagimas).
Te sugiero leer el siguiente link, en donde se menciona que el proyecto de Volcker contiene la reestitucion de la 157.
http://www.marketwatch.com/story/what-volcker-should-tell-wall-street-2010-02-02
Por lo que leí, es quien escribe la nota que sugiere que Volcker debería abogar por restitución de esa norma…
Si el autor de la nota sugiere eso, mas yo creo que al autor de esta nota le han soplado al oido (Volcker) por que gran parte de los puntos son temas que Volcker ha dado a conocer entre lineas.
No olvidemos que la Nº157 esta vigente y es una enmiienda a ella lo que salvo a los bancos. La SEC se opuso tenazmente a la enmienda y le sugirio al Congreso que no resista la Nº 157. El Congreso en 2 de abril 2008, ordeno a la SEC aplicar la enmienda.
NO tengas dudas que Volcker piensa igual, puesto que cuando declara “we need transparency in statement”….a buen entendedor pocas palabras.
Volcker, es un economista muy duro, es fiel a su pensamiento. Veremos que pasa en el congreso con este proyecto….aun queda mucho paño para cortar.
Lo cierto, es que corto el canal de tendencia alcista, podriamos entrar en un movimiento lateral o en un slow down trend. Mi opinion es que despues de balances de abril comienza el down trend y ahora el mercado estara atento a un “wait and see” de ahi el movimiento lateral que debelitara aun mas la tendencia alcista.
Quiero dejar este gráfico que muestra que la recuperación, en el lado de Real Estate, fue muy tenue hasta el momento. Arriego que es atribuible al estímulo. Veremos qué pasa cuando este desaparezca (que es algo muy cercano).
Miguel, podrias incluir un grafico del PMI Global (JPMIGLOB Index) tambien. Los numeros de enero son muy, muy buenos, especialmente en EM Europa (Russia, Turquia, Hungria y Rep Checa). Más interesante aún, en China las lecturas fueron menores a las esperadas, estas son grandes noticias para los activos de riesgo.
Buen dato Harriet. Lo busco y lo pongo en el transcurso del día…
Acá dejo el gráfico del JPMorgan Global Manufacturing PMI. Evidencia que la producción ha vuelto. La pregunta de muchos, corrijanme si me equivoco, es si este crecimiento fue mayormente reposición de inventarios. Y si de ser así, encontrarán demanda genuina… es correcto?
Miguel,
muy bueno el blog como siempre
seguís pensando que “Luego de la sesión del viernes, creo que la semana que viene será marcadamente negativa”?
Coincido en q el euro puede seguir bajando pero mientras no salgan a flote los problemas en las PIGS y muestren debilidad en la zona, éste volverá a apreciarse ante el dolar.
Gracias y slds
Yo pensé que la semana iba a arrancar en negativo… Y no fue así…
Por el momento, la posibilidad sigue abierta, aunque no parece tan probable como en el cierre del viernes.
Como siempre, ruedas como la de hoy, me gustaría ver cómo cierran.
Algo para marcar, es que prácticamente todas las líderes más fuertes, estan neutras o negativas:
Neutras: AAPL, GOOG, BIDU, PCLN, NFLX
Negativas: AMZN, RAX, AMSC
Positivas: BEN, GMCR, ISRG
Sin tracción de las líderes, hay que desconfiar de los movimientos…
Miguel, ya vimos como cerró, un par de días mas así y nos vamos a máximos, que opinás?
Gracias!
Justamente prefiero no opinar y ver datos objetivos: seguimos por debajo de la EMA de 50 ruedas.
Si la supera y se mantiene 3 cierres por sobre la misma, estaré alcista nuevamente.
Hay que seguir la tendencia y nada más. El resto es opinar.
Buenas….
Miguel, por qué no explicás un poco más de las líderes? Por qué les das tanta importancia?
Slds
AI
Cómo estás Albert?
Me importan las líderes porque te dan una idea de qué está pasando en el mercado, más allá de lo que muestran los índices.
Jesse Livermore les daba mucha importancia. Y muchos grandes traders de hoy, le siguen dando importancia. En mi caso, aprendi esto de Carlos Maslatón, que fue uno de mis maestros en el arte del trading.
Vas a tener que cuando las líderes pierden fuerza, es porque la tendencia está agotada o próxima a agotarse. En un día como hoy, los índices se estaban poniendo positivos y las líderes ni se mosquearon: algo suena mal cuando pasa eso…
La cuestión es saber identificar a las líderes…
Clarisimo, mil gracias!!!
Slds.
AI
Hola Miguel Angel,
Me parece que es un poco arriesgado el planteamiento de tu cartera, tengo la impresión de que la mayoría de multinacionales han podido con las caídas de ventas(planeadas)realizar ajustes de plantilla muy importantes a la vez que han optimizado estructuras. Podemos hablar de un empobrecimiento de la clase media generalizado en Europa, de acuerdo, pero no creo que volvamos a ver descensos en las bolsas tan abultados como hace dos años salvo recortes técnicos como los vividos la semana pasada para aliviar la fuerte sobre compra que tiene el mercado.
creo que a nivel de grandes empresas la tendencia va a ser expansiva y en caso que en estados unidos se reactive la creación de empleo, ni que sea con ayuda pública, va a ser mas expansiva aún.
Y sobre los PIGS en Europa, españa esta muy mal, pero no la van a dejar quebrar de ninguna de las formas, el único problema reside en la deuda contraida por la banca domestica española con la banca europea, problema que creo van a solucionar con grandes refinanciaciones y avales soberanos del estado español.
y repito, veremos un empobrecimiento de las clases medias en europa debido a este proceso, no digo que la situación no sea mala, pero se ha de calcular bien el impacto que esta situación pueda tener en los resultados empresariales!! solo recordar que españa tiene las mayores rentabilidades por dividendo de europa y los PER’s mas bajos. No hace falta inversiones tan compejas, invito a todos a ponerse “largos” en compañías del IBEX y verán como sus carteras crecen.
saludos desde…
En cualquier caso, aceptando que la tendencia de fondo sea alcista (que por el momento sigue siendo bajista aunque muchos parecen haberse olvidado), no podemos pretender que 10 meses de suba ser corrijan con unas pocas ruedas.
Hasta el momento hemos tenido la corrección más importante en terminos de acciones líderes, en magnitud y en tiempo de los índices por debajo de sus EMA de 50 ruedas. Estos son datos objetivos.
Ponerse a evaluar si las empresas seguiran creciendo o no, es una tarea practicamente imposible, porque no se puede saber qué información o qué expectativas están en los precios.
Yo lo que busco es INFERIR que información está en los precios, a partir de su comportamiento. Y desde el techo del 19 de enero, está mostrando un claro agotamiento. Y en consecuencia, creo que las posiciones que hay que tener son short. Y quien no está cómodo con estas posiciones, debe estar flat.
Esto lo vienen indicando megatraders internacionales como Cabot o O’Neil que estuvieron TODO EL TIEMPO alcistas… y ahora ya no están más comprados….