Grecia, Google y los Bancos

• Estrategia:

Grecia: vuelve a subir marcadamente su riesgo en el mercado y promete sorpresas en breve.

Google: una movida que asestará un golpe letal a las empresas de telefonía.

Bancos: nuevos mínimos que auguran mayores caídas.

1. Una vez más, Grecia vuelve a dar la nota.

Su riesgo, medido por el precio de los seguros para cubrirse ante un eventual default (CDS), volvieron a tener una semana con clara tendencia alcista:

Esto no puede ser más que una anticipación de un sinceramiento inevitable: la reestructuración de su deuda.

Pero atención. Irlanda, Italia, Portugal y España, caminaron por la misma senda:

De un modo parejo subieron a lo largo de toda la semana. Incluso Irlanda, que recibió un downgrade, marcó un nuevo máximo en esta medida de “riesgo país”.

Atención: esta vez el euro no necesariamente nos marque una señal de alarma repentina. ¿Por qué? Porque el dólar también está viendo problemas y cuando ambos son malos, ninguno se diferencia en gran medida.

2. ¿Qué hizo Google(GOOG) esta semana? Intensificó la lucha del frente VoIP (Voice-over-Internet Protocol). Esto no es más que hablar por teléfono usando Internet. Todos los que conocen Skype, saben de qué se trata esto. Hoy, uno puede hacer con una cuenta de Gmail un “Voice Chat” y hablar con algún otro usuario. Incluso, en USA, se puede llamar gratis a teléfonos celulares y de linea. Y esto es sólo el comienzo.

¿Grandes perjudicados? Los llamados “carriers”, que son aquellos que “carry” o transportan voz: AT&T(T), Verizon(VZ), Deutsche Telekom(DT), Telefonica(TEF), etc.

Pero… una cosa más. Muchas de estas compañías son las que financian las compras de teléfonos como el iPhone o el BlackBerry a través de “comprar un teléfono con plan”. Si los ingresos de estas compañías caen, también lo harán por su parte los de muchas empresas que hacen teléfonos.

Apple(AAPL) por su parte, tiene el iPod Touch, que permitiría hablar, al igual que el iPad. Sin embargo canibalizaría al propio iPhone… Pueden leer más del tema acá.

Research In Motion(RIMM) enfrenta este problema y el de amenzas de prohibición de su uso en India (leer más) y otros países árabes. Dado que sus mensajes son encriptados, son usados por terroristas. Nada bueno para una acción que está mostrando enormes problemas y que viene perdiendo market share. ¿Quién gana market share?

Google(GOOG) con sus teléfonos basados en Android viene creciendo y ya representa el 13% del market share en USA. Sin dudas empujará hacia el modelo VoIP. ¿Algo más? Próximamente será el IPO de Skype. Habrá que seguirlo de cerca.

3. ¿Qué pasó con los bancos?

Nada para destacar demasiado. Pero no puedo dejar de marcar que hicieron nuevo mínimo el día miércoles. Y eso marca que la tendencia bajista se intensifica. Nuestra posición de Bank of America(BAC) sigue mejorando y se ven otros bancos con debilidades. A mirar de cerca a Wells Fargo(WFC).

• Táctica.

Por momentos la semana pareció definir con fuerza la tendencia bajista. Pero el cierre del viernes vuelve a sembrar dudas.

Veamos nuevamente el gráfico de la semana pasada de nuevos máximos y mínimos:

Tuvimos un gran salto de nuevos mínimos que luego volvieron a caer hacia esta linea de tendencia que habíamos marcado.

Con lo cual, la indefinición sigue, aunque el sesgo hacia a la intensificación de la tendencia bajista permanece.

Veamos ahora qué hicieron nuestras posiciones:

Oro(GLD). Otra semana de una suba moderada.  Una vez más,  la incertidumbre ayuda al argumento del oro. Habrá que ver cómo se comporta cuando se enfrente con la resistencia de 1260. En caso de superar este nivel, habría que comprar cantidades adicionales. Compramos hace varios meses en 113,64. Último precio: 121,01. HOLD. Saldo: +6,48%.

Bank of America(BAC). Abrimos posición el 11/8 en 13,19. Si bien no tuvo la aceleración bajista que esperábamos, la baja prosiguió. Habrá que esperar a que el XLF muestre más debilidad y que quiebre con consistencia los mínimos que marcó anteriormente. Sigue siendo un gran candidato para ir short, junto con WellsFargo(WFC). Los problemas de valuación en la industria bancaria y los futuros write-offs a realizar, terminarán teniendo su impacto. Último precio: 12,64. STRONG SHORT. Saldo: +4,17%.

Marvell Technologies(MRVL). Abrimos posición el 11/8 en 14,55. Luego de la llegada del balance la otra semana, tuvimo un salto en contra. Esta semana que terminó, prácticamente no tuvo grandes cambios. Prefiero mantener un poco más, pero bien atento a cerrar eventualmente posición. Último precio: 16,57. HOLD. Saldo: -13,88%.

Atheros Communications(ATHR). Esta empresa de telecomunicaciones fue una de las acciones líderes que hoy aparece como de las más laggards. El viernes tuvo una suba algo preocupante. Una apertura alcista el lunes nos va a dejar muy próximos a cerrar posición. La vendimos en 25,31 y el último precio es de 26,95. SHORT. Saldo: -6,40%.

Hewlett-Packard(HPQ). Habíamos vendido también el 11/8 en 40,77. El camino bajista se intensifica en esta acción. Junto con Dell Computers(DELL), se encuentra en un sector con gran presión de venta. Más allá de las noticias que hayan desencadenado el movimiento, el price action es muy claro: sell! Último precio: 38. SHORT. Saldo: +6,80%.

Visa(V) El lunes de la semana pasada abrimos posición en la apertura de 70,37. Si bien la acción no tuvo gran recorrido en la semana, se encuentra muy cerca de tener un desarrollo bajista de importancia. Es un gran candidato a ir short. Quien no haya abierto posición tiene acá una muy buena alternativa. Último: 71,11. SHORT. Saldo: -1,05%.

Research in Motion(RIMM).El lunes fuimos short en 48,81. Esta es una de mis acciones preferidas para ir short. Tiene muchos argumentos en contra y los precios están avalando esto.  La guerra por el VoIP sumado a las potenciales restricciones en algunos países, agregan problemas. Último: 46. STRONG SHORT. Saldo: +5,75%.

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