- Estrategia.
La semana pasada fue testigo de un hecho singular que tendrá un alto impacto en el mercado de acciones.
¿Que pasó? ¿Por qué no es fácil encontrar una explicación? El secreto será revelado.
Para que pueda entenderse con claridad el artículo de hoy, quiero repasar brevemente en qué consiste el índice VIX.
Este índice mide la volatilidad implícita del S&P500 que es una indicación del sentimiento inversionista en términos de optimismo o pesimismo. Niveles altos(bajos) de este índice indican que es caro(barato) cubrirse ante oscilaciones de precios en el S&P500.
Este índice puede interpretarse como el nivel de incertidumbre que se espera para los próximos 30 días.
Ahora bien: en medio de grandes focos de inestabilidad como lo son las revueltas en el norte de África, la catástrofe nuclear en Japón y la creciente presión de la deuda en Europa, este índice -contra toda esperanza- marcó el viernes pasado el nivel más bajo que se haya visto desde 2007. Veamoslo gráficamente:
¿Cómo debemos interpretar esto? Un punto saliente es que en medio de noticias inequívocamente negativas, el mercado actúa como si dijera “estas noticias no ponen en peligro la continuación alcista”. Pero eso sería si no viéramos subir los niveles de VIX. Dado que estos niveles han llegado a bajar a un nuevo mínimo, una mejor interpretación sería “tal es la fuerza que tengo, que aún en medio de muy malas noticias, voy a subir”.
Cuando uno lee correctamente los precios, puede interpretar: “Alguien sabe algo que yo no se”. Sin lugar a dudas, esto pasó el viernes.
El S&P500 estaba mayormente neutro -o incluso ligeramente negativo- y los niveles del VIX (que indican miedo/ansiedad/incertidumbre) comenzaron a desplomarse. Para quienes me siguen en Twitter, mi comentario fue “El VIX haciendo mínimo desde que comenzó la crisis sub-prime. Esta es una indicación muy bullish”.
Conclusión: si bien el Nasdaq y el S&P500 han estado algo estancados las últimas dos semanas, el viernes tuvimos una indicación muy positiva de cara al futuro cercano. Debemos seguir manteniendo nuestras posiciones en acciones líderes, no perder la calma, y aprender a no vender anticipadamente: let your profits run.
- Táctica.
Ya son dos semanas enteras en que el mercado continúa sin ofrecer una definición alcista. Sin embargo, con el condimento del VIX que comentamos en la sección de Estrategia, tenemos un argumento concreto que indica que esto podría cambiar de un momento a otro.
En cualquier caso, cuando tenemos posiciones líderes, podemos seguir sumando y ver nuevos máximos.
Esta semana este fue el caso para: la plata (SLV), Sina Corp (SINA) y Jazz Pharma (JAZZ).
Es muy probable que estemos cerca de retomar el camino alcista con más contundencia. Hay que saber esperar.
Repasemos ahora nuestras posiciones:
iShares Silver Trust (SLV). En la apertura del lunes 6 de diciembre abrimos posición en SLV a 29. Hiiii-Yooo Silverrrrr! Otra semana deslumbrante para uno de los commodities estrella del momento. No hay nada hasta el momento que nos hable de un techo para la plata. A seguir manteniendo y a aguantarse las ganas de vender. Hi-Yo Silver! STRONG BUY. Último: 41,84. Saldo: +44,27%.
ETFs Physical Palladium Shares (PALL). En la apertura del lunes 6 de diciembre abrimos posición en PALL a 75.90. Fue una semana correctiva para el paladio. Pero nada que nos haga perder la calma. BUY. Último: 76,23. Saldo: +0,43%.
Acme Packet (APKT). Compramos al cierre del viernes 10 de diciembre en 56,42. Fue una semana sin demasiado cambios. Esta acción está a la espera de una definición por parte del Nasdaq. Pero sigue siendo una lider bien clara. STRONG BUY. Último: 72,50. Saldo: +28,50%.
Netflix (NFLX) Compramos al cierre del viernes 10 de diciembre en 194,63. Nuevamente bien por esta acción. Podría pasar como una semana intrascendente, pero NFLX se tomó el trabajo de corregir y volver. Está muy cerca de dar otro salto alcista. Nada de vender acá. STRONG BUY. Último: 235,49. Saldo: +20,99%.
Priceline (PCLN) Compramos al cierre del viernes 10 de diciembre en 419,97. Gran semana para PCLN. Está en pole position para largar, en caso de que el Nasdaq se despierte de este breve letargo. STRONG BUY. Último. 520.07. Saldo: +23,83%.
Aruba Networks (ARUN). Compramos en la tarde del jueves 3 de marzo en 30, tal como lo avisé online a través de Twitter. Muy buena semana para esta acción, que parece estar despertando. Sigue siendo una gran lider y lo mostro con el avance de la semana. STRONG BUY. Último: 31,97. Saldo: +6,56%.
SuccessFactors (SFSF). El lunes 21 de marzo pasé la orden por Twitter para abrir posición en 36,18. De a poco, esta acción vuelve a subir. Me gusta el “tight range” en el que opera. Muy buenas perspectivas. STRONG BUY. Último: 38,68. Saldo: +6,90%.
Sina Corp (SINA). Avisé por Twitter la compra en 95,60, el miércoles 23 de marzo. Nuevo máximo histórico en una semana muy importante: se supo que Facebook se asociaria con Baidu, lo cual empujó a SINA más de un 7% abajo el día lunes. Sin embargo, volvió con todo y cerró en lo más alto el día viernes. STRONG BUY. Último: 124,56. Saldo: +30,29%.
Jazz Pharmaceuticals (JAZZ). Avisé por Twitter la compra en 32,13, el jueves 31 de marzo. Sin prisa pero sin pausa, JAZZ vuelve a marcar máximo histórico. Me gusta el “tight range” en el que opera. No me sorprendería ver un salto en lo inmediato. STRONG BUY. Último: 34,52. Saldo: +7,43%.
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