En las últimas semanas, se ha observado una recuperación de los títulos argentinos y esto desató un optimismo desenfrenado. No son pocos los analistas que recomiendan comprar bonos argentinos, y que prevén un enorme potencial de recuperación. Sin embargo, la euforia es totalmente injustificada. LEER MÁS…
La recuperación de los bonos argentinos venía bien, pero pasaron cosas. El riesgo de crédito local que llevó al CDS (credit default swap, proxy del riesgo país) a cotizar arriba de 800bps, fue disminuyendo tras el nuevo acuerdo con el FMI por 57.100 millones, generando una compresión de spreads de casi 300bps en septiembre: un rally de entre 10% y 13% LEER MÁS…
Riesgo y Retorno son las dos principales variables a tener en cuenta en toda inversión. Entendemos al riesgo como cualquier factor que potencialmente ponga en peligro el retorno esperado de una posición. Podemos, por ende, entender que la tasa de interés de un bono es una sumatoria de primas de riesgo de distintas fuentes, que se adicionan a una tasa LEER MÁS…
El 13 de Agosto el BCRA anunció el programa de cancelación de LEBAC de acuerdo a lo sugerido por el FMI. El mismo consiste en ciertas medidas que apuntan a mejorar la eficacia de política monetaria para combatir la inflación, reducir las vulnerabilidades en el mercado cambiario, fomentar el desarrollo del sistema financiero y fortalecer la economía. LEER MÁS…
Comprar bonos de Argentina hoy, equivale a decir que uno es más inteligente que el mercado. Y en general esa es siempre una mala estrategia. Incluso, en estos momentos todavía puede tener sentido vender bonos argentinos, algo que venimos diciendo incansablemente desde diciembre del año pasado. LEER MÁS…
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