Hace aproximadamente unos tres meses que “vengo estando equivocado”. ¿Por qué las comillas? Porque esto es cierto sólo si alguien está pensando exclusivamente en el “cortísimo plazo”. Yo estoy intentando pensar en el “mediano-corto” plazo. Y las caídas en precios serán notables.
Mi timing ha sido decididamente malo. ¿Es eso estar equivocado? Parcialmente si. Pero hay algo que todos deben tener en claro: no nos dirigimos hacia máximos históricos; no estamos en un nuevo Bull Market. Quien crea que es una buena idea estar comprando para el “largo plazo”, puede estar tomando una de las peores decisiones de inversión de su vida.
Mr Market festejó los datos de empleo que se conocieron el viernes pasado. Pero, ¿quien quiere saber por qué bajó la tasa de desempleo en USA? La razón es muy simple y no indica ninguna mejoría, sino que la situación de hecho está empeorando.
Cuando se computa la tasa de desempleo, se toma en cuenta cuánta gente está buscando trabajo. Y lo que sucedió fue que 420,000 personas decidieron dejar de buscar trabajo porque creían que era inútil. Estas personas dejaron de formar parte de la fuerza laboral. De otro modo, no tendría sentido que la economía hubiera perdido puestos de trabajo y que la tasa de desempleo hubiera bajado.
Les recomiendo ver el video al final del artículo. Explica muy bien por qué el desempleo permanecerá alto por un tiempo.
Brevemente el problema más serio es que el número de desempleados de largo plazo, que son aquellos sin trabajo por más de 27 semanas, creció en 584,000 personas hasta llegar a 5 millones en el país. Esta gente dentro de poco dejará de cobrar su seguro de desempleo: esto achicará el consumo aún más y elevará las tasas de defaults en todo tipo de créditos. Se rompió la maquinaria del consumo americano, responsable del 70% del GDP!
Pueden hacer download del reporte de empleo haciendo click aquí.
- Trading.
La euforia de la subida en precios que vimos desde comienzos de julio refleja síntomas de codicia, donde “nadie quiere perderse” esta gran alza en precios. Y como dije en el título, la euforia, marcada en parte por la lectura simplista de los números de empleo, es signo inequívoco de malos augurios.
¿Qué voy a hacer con las posiciones? Si venía mal con los bancos, esta semana fue simplemente pésima por la subida en los precios de los bancos. Lo que voy a hacer es reasingar la posición. En la apertura del lunes 10 de agosto, voy a vender la posición en oro (GLD) y con la mitad de lo producido por esa venta, compraré (QID). El resto, quedará en cash. Voy a actualizar el Historial de Trading durante el curso de la mañana de lunes, según los precios de apertura.
Hay signos de agotamiento en algunos papeles del Nasdaq. Tres acciones veo especialmente flojas: Intel(INTC), Microsoft(MSFT) y First Solar(FSLR).
El timing lo es todo. Y la subida en precios de las últimas 4 semanas se parece mucho al viaje que hizo el Nasdaq Composite desde 4000 hasta 5000.
No pretendo dar justo en la tecla con el techo. Si lo traté de hacer antes, creo que no fue una buena idea. Ya es mucho tener la fuerte presunción de que se está en zona de techo. Y ahí estamos.
¡Éxitos!
La información en este blog pretende ser útil y precisa para sus lectores. Sin embargo notar que no hay garantía de que la información sea precisa o que pueda cambiar de un momento a otro. Por favor notar que las opiniones vertidas en estas notas no constituyen una recomendación de compra o venta de ningún título valor. Quienes escriben estas notas no asumen responsabilidad por potenciales pérdidas que puedan surgir a partir de la lectura de las mismas.
Hola Miguel:
Comparto totalmente tu analisis del mercado a lo largo de estas ultimas semanas y la conclusion de que proseguimos en un Bear market, desde un fundamental analysis no caben dudas de ello.
Por supuesto, que en una situacion de extrema y persistente liquidez en el mercado monetario genera un caldo de cultivo para que el “noise traders” se haga sentir fuertemente y se produzcan overshootings en los precios.
La dicotomia entre la situacion real y los precios del mercado son elocuentes, solo son productos de este noise traders, es mas la cosa esta que ARDE en las empresas y los top managemente han puesto “toda la carne al asador” presentando mayores EPS (gananciaa) “sea como sea” para no ser despedidos por los accionistas y/o para no perder sus bonus salariales.
Ahora, desde el punto de vista del technichal analysis y del trading corto, te diria que en estas instancias, mas que nunca la posicion es un SELL, debido a ya no hay mas noticias “positivas” para digerir, es mas si digerimos bien las noticias notaremos que son “negativas” mas no positivas.
Para el mercado se han presentado las noticias de los EPS subiendo y despidos a menor ritmo ¡FESTEJEMOS!! dicen ellos, “Worst is behind”.
Pero no es ello asi, la “apariencia” engaña la verdadera realidad, con respecto a los EPS te comente semanas anteriores la cosmetica en muchas empresas y lo facil de observar estas inconsistencias por que sus ventas han bajado, pero las cifras de Nonfarm Payroll tambien son engañosas, te diria que la baja solo es producto de un factor estacional estadistico!!….mas si vemos la Nomina semanal de subsidio de desempleo esta continua en promedio a un ritmo vertiginoso, por lo tanto lo veremos en las cifras de Agosto este aumento en Payrolls.
Entonces Miguel, en mi opinion del short trading, hoy seria un Sell, puesto que es dificil en estas circunstancias mantener los precios actuales y podria algun efecto disparador facilmente corregir este overshooting en precios, no veo al mercado con mucho recorrido para arriba si lo hubiera, mas si lo veo con un amplio camino para abajo.
Mi pregunta asi vos seria ¿NO pensas que ahora es mas que nunca, un short sell?
Por ultimo, se que seguis a sector bancario, (yo tambin lo hago) y me parece importante que los lectores supieran la opinion de J. Stigltz, un premio nobel y muy reconocido en el ambiente financiero (extraido de bloomberg): Stiglitz said. “The way we are putting money into the banks is a disaster” and “the most disappointing thing is the way they handled the problem of resuscitating banks.”
Tambien, agregaria el comentario de una nota del Financial Times en donde a GS de 100 operaciones de trading realizadas con la Fed gano en 98 y ello genero una investigacion dentro de la Fed…¿que facil es ganar plata asi?, recordemos que todos los banco comerciales presentaron balances perdiendo dinero en su actividad regular y compensan estas perdidas con ganancias en operaciones de trading con la Fed…y la Fed justifica ello por que argumenta que sino el sistema no se mantendria de pie.
Tras esto, leamos de vuelta a J. Stiglitz y concluyamos que en esta situacion apostar un Sell o un Buy en el sector bancario es todo una loteria y no hay analisis que valga.
Un saludo
Hernan
Hernan,
Vos sabes que el viernes, tuve un razonamiento muy similar en el siguiente sentido:
“Ok. Quieren interpretar que el numero de desempleo fue bueno? Qué más? De que otro falso catalizador se va a agarrar el mercado para subir?”
De trading de corto plazo, abro posicion short con Nasdaq Composite abajo de 1973 y Dow Jones abajo de 9200 (minimos de la semana pasada).
Una accion que me gusta short es FSLR.
Bancos? Creo que estan mal y todo es humo. Pero no puedo sacarme de la cabeza la frase de Francisco U., lector de esta columna: Cuando regalan torta, ponete en la fila.
Si le quieren regalar la plata a los bancos, no hay mucho que hacer, no? La cuestion es si podra compensar la tonelada de defaults que se vienen. Los dos sabemos la respuesta: no. Por qué? Porque es de un orden de magnitud superior la avalancha de write-offs que van a tener que hacer.
Esto es como Nasdaq en 4000 en octubre del 2000, cuando todos pensaban que la fiesta iba a continuar. Creo que “the party is over”.
Te parece Miguel en FSLR, un short?
No me gusta hacer un short en firmas que son medianas en su tamaño por que la liquidez del mercado puede oscilar notablemente y con ello el precio, ademas por lo poquito que vi recien viene con un fuertissimo crecimiento en sus ganancias en los ultimos años, podria seguir creciendo en su nicho de mercado a pesar de la crisis.
Me parece mas prudente hacer un short en un Indice (ETF), del Nasdaq 100 o del S&P 500, tienen amplia liquidez y son mas predecibles en los fundamentals del mercado.
Saludos
Pensé que me preguntabas que papel me gustaba más estar short, y es FSLR.
-Tuvo 9 downgrades seguidos (de casi todos los bancos)
-Hay una feroz guerra de precios en el sector, bajando los margenes de rentabilidad (en buena medida por la caída en los precios de las materias primas)
-Sector tiene una enorme cantidad de inventarios en stock (creo que los inventarios llegan a 121 días de ventas).
-Es un sector muy dependiente de subsidios para ser rentable
-Sector que puede ser destronado de la noche a la mañana por una innovacion disruptiva (se está trabajando en muchos frentes), ya que Solar Power no es TAN eficiente ni rendidor.
Muchas de estas cosas las comenté en Radio América hace dos martes. Mañana estaré de nuevo.
Abrazo!
M
Estuve mirando un poco sus financials statements y mi propia regla me dicta no hacer short en empresas que estan en plena expansion, con un nicho particular de mercado y mucho menos si son pequeñas.
Te cuento, estos tipos FSLR venden modulos solares que sustituyen la energia electrica, es una empresa muy joven que viene aumentando sus ventas a un ritmo de mas del 100 % anual!!!
De 48 millones en el 2005, pasaron a 135 en 2006, 507 en 2007, 1.248 en 2008 y 945 $ en seis meses del 2009, realmente algo espectacuar!!!…increible.
Obviamente que la accion de 20 $ en el 2005 paso a valer 310 $ en el 208 y hoy vale 147 $.
Ojo que No dependen del subsidio para ser rentable, su rentabilidad es tremenda !! sino que los subsidios de venta en Alemania y en Europa tieneden a disminuir y con ello disminuiria la rentabilidad de la empresa, asi lo informa el directorio en su financial statement del 27/6.
Ademas estan expandiendo su produccion con dos plantas nuevas en construccion, (una en Malasia) y si lo hacen es por que piensan sguir creciendo de manera fuerte.
A esto ultimo le asigon el mayor riesgo, una empresa nueva en expancion, en un nicho tan particular y que duplica año a año sus ventas….es bravo apostarle en contra. por que puede un pais importante salir a subsidiar esta clase de energia “nueva” y de muy bajo costo…y las ventas crecer una barbaridad por su tamaño es pequeño aun.
Yo creo que el down grade ya de los bancos es lo que les corresponde hacer por que la empresa informa del riesgo de que su rentabilidad disminuya por la reduccion de subsidios en alemania….pero, ojo, que por su tamaño esta empresa no tiene un analista del banco de inversion metido adentro como las grandes firmas.
Un dato importante, es que el directorio vendio toneladas de acciones propias un mes antes de presentar su balance el 27 /6. Vendieron 2,4 millons shares a 200 $ C/U…casi 500 palos se hicieron para ellos…ja, ja, ja,…mira que tontos son!!
Me inclinaria mas en una empresa como Caterpillar (CAT), que dibujo un balance con ganancias triplicando su EPS tras haber tenido una reduccion de ventas en un 40 %, ya cerro tres o cuatro plantas por la capacidad ociosa que tiene y aparentemente va a tener que seguir cerrando mas, aunque elllos lo niegan!!
Tras presentar un balance dibujado, dentro de las reglas contables, a la semana llamaron a una conferencia de prensa para comentar como iban a crecer en los proximos 3 años bajo un supuesto e hipotetico planteo de recuperacion sostenida en la economia global…Obviamente, la accion subio un 5 % en el dia…tras otro 5 % que subio a la presentacion de su balance…ja, ja, ja.
Me parece que los directorio son unos caraduras, por que deberian hacer conferencia con resultados objetivos y concretos que hayan obtenido, mas no sobre supuestos fantasiosos y endebles!!…desconfiando de esta conferencia me zambulli en los reporters a la SEC de CAT y encontre dias antes todo, todo el directorio habia recibido “gifts shares” varios miles para cada uno y supongo por haber cumplido objetivos con el balance dibujado…..en algun monemto saldran venderlas, supongo…sino, no habrian echo todo el este circo.
UN saludo, MIguel, siempre es grato cambiar opinones con vos.
Igualmente, sería UNO de los papeles para shortear. Pero creo que tiene buen recorrido para abajo.
Creo que todo el crecimiento está en los precios. Y en el último balance, las proyecciones de crecimiento cayeron. Y tenés mucha presión de precios a la baja en los productos que venden… Veremos.
Lo de CAT suena muy interesante…
Miguel,
Coincido con vos totalmente lo de las earnings es un engano total, el consumo se deplomo y no pareciera que vaya a recuperarse el corto plazo con los horribles datos de empleo que tenemos y el PBI solamente lo sostiene el déficit que este ano se DUPLICO y alcanazara los 2 TRILLONES!!!
Igualmente, no estaría short por la simple razon de que quien financia este déficit es la FED que más que duplicó su balance… y yo creo que aún cuando el mercado corriga y de corto plazo ir short no sea un mal trade creo que si estas pensando en el mediano largo plazo es un error, más que nada porque Bernanke, Summers y compania han demostrado ser devotos de incentivar la economía con estimulos fiscales financiados con emisión. Creo que prefieren arriesgar una destrucción del dólar antes de permitir deflación en los activos.
Además de lo que piensan desde la FED lo que también me pregunto es quienes tienen poder de lobby en EEUU y el mundo, gente con plata, la gente con plata tiene activos, casas, acciones, pero lo que no tiene es un sueldo, entonces que le molesta la inflación?? si ellos mientras tanto son vez más ricos…. Y ni hablar de los intereses de un Goldman Sachs….
En fin, me parece que si el mercado retorna a los mínimos es porque la economía esta funcionando verdaderamente mal y creo que en ese momento van a duplicar la apuesta con más deficit y más politca monetaria y ahi sí la lupa se va a poner sobre el dólar y en terminos nominales el Dow puede valer cualquier ridiculez….
Es mi opinion veremos que pasa..
Saludos,
Acá ya entramos en una discusión de pensamiento económico. Puede el hombre intervenir exitosamente la economía? Mi respuesta que la puede influenciar y manipular en el corto plazo. Y para utilizar la política monetaria, necesitas que alguien en algun lado (en este caso todos los tenedores de dólares), tenga ilusión monetaria.
Podes jugar e incluso abusar un poco. Pero creo que ese mecanismo está muy dañado. Y además, no tenés nadie que te pueda financiar.
Conclusión? De corto plazo, la politica keynesiana monetaria, puede tener un efecto (ese corto plazo durá décadas). Ahora creo que viene el reckoning time: el ajuste clásico se va a hacer sentir.
Coincido totalmente con “Sr”.
La ley de la gravedad dice que “todo lo que sube, luego baja”.
Bueno, Bernanke con tanta emisión esta creando otra para los equities: “todo lo que baje, va a subir”.
Saludos, Diego.
Diego, lo que pasa que vos partís del supuesto que emitir papelitos es crear riqueza. Y eso no es así. La vida sería demasiado fácil…
Emitir papelitos no es crear riqueza! emitir papelitos es hacer que estos papelitos valgan menos en relación a las cosas….
no digo que crea que esto es la solución, digo que esto creen que es la solución Krugman, Bernnake y cia, los que toman las desiciones.
Krugman 1999, hablando de japon:
“The way to make monetary policy effective is for the central bank to credibly promise to be irresponsible – to make a persuasive case that it will permit inflation to occur, thereby producing the negative real interest rates the economy needs.”
No compraría hoy, solo digo que con el tamano de las políticas fiscales y monetarias lo que importa es que va a pasar con estas que la deciden personas, y si piensan asi me da mucho más miedo ir short…
Entiendo el punto. Lo que pasa es que creo que esos elementos no le pueden durar por mucho tiempo porque son ficiticios. Y ya llevan vaaaarios meses aferrados a eso. Hoy es otro de esos días…
Miguel, quizas no fui del todo claro con mi comentario. De ninguna manera creo que “emitir papelitos crea riqueza” (podemos preguntarle a Alfonsin cuanta riqueza creo con la hiper en Arentina…). Pero si creo que emitir va a generar inflación tarde o temprano. Puede ser que no sea el mes que viene ni el otro, pero en el 2010 estoy casi seguro que van a hacer falta mas papelitos que hoy para comprar las mismas cosas.
De todos modos como puse en un comentario hace como 2 meses: “veremos, veremos…”
Saludos, Diego.
PD: No considero que la vida sea tan facil.
Está claro Diego. Quizá yo escribí con demasiada ironía.
Inflacion,deflacion. Que dilema.
Hay una cosa que creo que siempre es un GRAN indicador. Y es el “sentiment” y lo que hacen los demás.
Todo el mundo anti dolar. Todo el mundo espera INflación.
No podremos ver dolar fortaleciendose, con commodities cayendo junto con los precios??? Atencion.
Prosiguen los exitos!!!
En el dia de hoy y de ayer, varios indicadores economicos fueron presentados sin que el mercado tomara la debida nota al respecto, como si nada pasara,…..pero a cuidarse de que en la nube de pedos en los que los day traders actuan puede disiparce en cualquier momento.
ayer 13/8
I-) Morosidad sistema bancario, aumento de 7 % con respecto al mes pasado.
II-) Solicitud de reclamos por seguro de desempleo (Jobless claim) aumento en 35.000 con respecto mes anterior,
señalandose que la nomina total, desceiende a 6,2 millons por que 500.000 dejan de cobrar y de ahora en mas
cada mes habra 600.000 desempleados que dejaran de cobrar su seguro por desemplo.
III-) Ventas Minoristas (retail) arrojo un -0,1 % en julio con respecto mes anterior, se esperaba un + 0,6 % por del
plan canje en autos que lanzo el gobierno, excluyendo autos dio un – 0,6 %.
14/8
IV-) Precios al Consumidor, mayor deflacion, pasando el anualizado de -1,5 % a -2,1 %,…muchas lecturas se
pueden analizar al respecto, yo digo: ¿Si no huebiese deflacion, cuanto mas caeria el consumo global?
V-) Consumer Confidence, la confianza del consumidos cayo fuertemente el mes pasado, tanto en las condiciones
como en las esperadas a futuro, el global dio un indice de 63 contra 69 que se esperaba, (66 el mes pasado)
VI-) POr otro lado, dias pasados se presento datos de ISM, de Servicio y porduccion, indicadorese de nacionales de niveles de actividad, presentaron retrocesos con respecto al aumento que se esperaba en ellos.
Conclusion: IRRATIONAL EXUBERANCE, fue como Greenspan califico al mercado en 1998 por los excesos en cotizaciones, fue tambien el titulo del libro (2005) de Robert Schiller para demominar la irracionalidad observada en el mercado, es decir que ejemplos de la dicotomia entre la economia real y los precios del mercado como en el presente hay muchos.
El ultimo, se dio en marzo del 2007, en donde tras aumentar en mas del doble la morosidad de las hipotecas en un mes y descender abruptamente el ritmo de las ganancias de las empresas, la Fed no tuvo mejor idea que reducir ostensiblemente la tasa del mercado, para revertir la pendiente negativa que habia iniciado el mercado, tuvo exito en su cometido. En efecto, la bolsa subio de abril a noviembre del 2007, para comenzar desde esa fecha a descender hasta el dia de hoy.
Muchos economistas acusan a la Fed ultimamente, de ser un titere del lobby bancario y intentar crear “Buble Boom” constantemente, por que a la larga eso se paga mas caro y nada puede ser sostenido ficticiamente.
Hay muchos trabajos realizados que demuestran la ineficiencia de la Fed en bajar la tasa de interes para mantener el mercado bien arriba, aqui uno que pueden encontrar en la web: “Fed Policiy and the effects of a stock market crash on the economy” by professor Ray Fair, Yale University.
En conclusion, la tarea del economista es ademas vislumbrar buenas oportunidades de rentabilidad en inversiones financiera, como asi tambien, clarificar los riesgos potenciales.
Digo esto por los riesgos potenciales en el mercado han crecido notablemente en los ultimos meses, a pesar de que alguno crea la historia oficial de la pelicula “Worst is behind us”, la ciencia economica con racionalidad prevee los acontecimientos futuros suponiendo que la economia real y los precios del mercado van de la mano. Pero, es ineficientel todo el arte profesional para preveer comportamientos irracionales temporales de days traders y en la actividad irracional y arbitraria de trading de la Fed…a quien se le ocurre pagar 100 $ por lo que vale menos de 20 $. ¿por que le pago asi a GS y no asi un banco regional?
Hago este comentario para sumar a la polemica de que tal vez alguno piense en que con emision todo se arregla, todo lo contrario, se empeora. Por que si bien los ricos empresarios del mundo economico no viven de un sueldo y no les afecta a ellos la inflacion….dependen totalmente del consumo de los asalariados, por lo tanto, si les afecta la inflacion.
Un saludo a todos
Hernan
1) Creo que el “worst is behind us vale” o por lo menos en términos de pánico financiero, hoy creo que NADIE cree que va a caer algún banco grande tipo C o BAC y eso solamente, alcanza para que NO volvamos a acercarnos a los minimos de marzo. (si estamos discutiendo si el mercado corrige 10% y vamos a valuaciones más razonables, me parece que no tiene sentido la discusión)
2) Estoy de acuerdo con vos, no creo que la política monetaria agresiva sea la solución a los problemas, en todo caso sirvió para evitar un espiral deflacionario y una crisis todavía más profunda, posiblemente como la del 30.
Pero no tengo ninguna duda que todo tiene un precio, y el riesgo es que se esten gestando nuevas burbujas y en 5 anos nos encontremos en la misma situación que estamos hoy o peor. La respuesta a esta crisis no es distinta a la del 2000 (31 meses de tasa de interes real negativa) y que nos llevaron en mi opinion a la reciente crisis.
Ahora HOY no se cuanto puede durar esta fiesta, porque depende basicamente de cuanto cerveza nos quieran regalar bernanke y cia, entonces que me queda? adivinar que piensan.
Entonces leo lo que dicen/ piensan y parecen alfonsinistas como bien dice diego. Pero como nunca vimos este tipo de medidas aplicadas a la moneda que es reserva de valor mundial, no me arriesgaría a decir que vamos hacia una hiperinflacion, pero lo que se es que no les iría encontra…
Saludos
Creo que das en la tecla cuando mencionas que no se cuanto puede durar esta fiesta. Con tasa interbancarias nulas, seguramente solo un tiempo y ¿despues que? Cualquier escenario de deflacion o inflacion es nefasto para el mercado.
De ninguna manera pienso en un 10 % de correcion sobre e nivel actual, estimo que puede ser alrededor del 30%, dado que no considero estable esta situacion de liquidez y ademas la economia real continua en un deterioro continuo todos los meses, sin que se halla estabilizado la nivel de actividad, empleo, etc.
No comparto tu opinion del panico financiero, existe y esta latente, no en las 10 entidades mas grandes del sistema por que hay decicion politica de salvarlas….por que quien gobierna en USA es el lobby de megabancos. En febrero pasado la consultora RBC Capital Markets estimo que 1.000 entidades caerian en los proximos 3 años, ya van 83 con las del año pasado. Por otro lado, a la FDIC entidad gubernamental aseguradora de los depositos se le acaba de terminar los fondos, por lo tanto de ahora en mas, se debera recurrir a la tesoreria para cerrar un banco y devolver lo depositos. Hay una lista grande de Bancos que no se pueden cerrar por que no hay plata para devolver depositos, uno de elllos es el mas grande de California y arrastraria a muchos banquitos mas.
Esto no estaba previsto, ademas si la solidez del sistema bancario es de naturaleza politica mas no economica, y solo ganan dinero mediante trading con la Fed, puede ocurrir que en un futuro esta mano politica de apoyo se la quiten o se la restrigen…y entonces? El bank of America no quiebra, pero planifica cerrar 6.000 sucursales!!
Esta crisis por diversas razones es incomparable con la del 2000, aquella se debio a efectos meramente ciclicos en la economia de USA, sin que el sistema bancario estuviese quebrado, ni que las unidades familiares estuvieran al limite de su endeudamiento, etc.
Esta crisis va ir para largo y las variables de acontecimientos sociales aun no se han manifestado, que ocurriria con tasa de desocupacion del 13 % y con mas de 20 millones de desempleados en la calle (ya son 13). Los tiempos de la tolerancia no son infinitos, hay muchos ejemplos historicos de ellos. No vaya a ser que nos desayumenos una mañana con un lunes negro.
Digo tambien que tenes razon cuando decis que esta fiesta se termina cuando se acabe la cerveza, mas yo creo que Bernake no es el unico que atiende en la barra, pueden haber otros que decidan abruptamente terminar con la fiesta y decidir que ya no se regala mas cerveza.
Mientras tanto, los riesgos potenciales crecen con respecto a meses anteriores y la acumulacion de estos riesgos puede precipitar cambios abruptos en el humor de la gente y la de los mercados. Aca esta el meollo de la cuestion, hay quienes peinsan que los riesgos han disminuidos, y otros piensan todo lo contrario, se esta mucho peor que en marzo y ademas hay que considerar que Obama puso toda la carne el el asador en materia de planes de reactivacion.
Por ultimo, a los 10 grandes bancos no se los toca, por que se analizo que el costo en devolver los depositos a los ahorristas iba a ser muchisimo mayor que prestarles plata aunque no la devolviaran.
Un saludo, Sr
Hernan
Estoy totalmente de acuerdo con tu análisis,
Pero te hago una sola pregunta
que pensas que va a hacer la reserva federal y el gobierno si la cosa se pone fea de nuevo?
La verdad no se de que se van a disfrazar en un futuro la Fed y Obama, Bernake posiblemente renuncie y venga otro titere de los megabancos. Obama, te cuento que tenia un 68 % de opinion positiva hacia su gestion en marzo y el mes pasado alcanzo un 58 %, comentandose que nunca un presidente perdio tanta confianza en tan poco tiempo. Lo mas probable es que todo conduzca a un crash, en detrimento de la situacion economica actual, ahora de ahi en mas…..es hacer futurologia, muchas cosas podrian pasar.