- Estrategia.
En la última semana el oro retomó la tendencia alcista que viene desarrollando desde el año 2001.
¿Por qué me parece que puede ser una gran idea invertir en este metal?
¿Quienes son los participantes que lo están comprando y cómo podemos aprovecharnos de este hecho?
¿Cuál creen ustedes que es el principal uso que se le da al oro? Vean este gráfico y sorpréndanse.
La demana por joyería es un componente determinante. Cuando aumenta el nivel de ingreso de los países, aumenta más que proporcionamente la demanda por joyería (Comentario Técnico: este es el caso de los bienes de lujo, con elasticidad ingreso mayor a uno).
India y China están aumentando sus niveles de ingreso y son los dos principales demandantes de oro a nivel mundial. Se espera que China duplique su demanda de oro en los próximos 10 años. Por esto vemos que hay una demanda real por el oro que escapa a ser una simple cobertura con respecto a la inflación.
Vemos también que la demanda por inversión en oro es el segundo componente. Acá entran los ETFs como el (GLD).
Pero algo que no contempla el gráfico que vimos arriba es la demanda de los Bancos Centrales:
Rusia, India, China, México, Ecuador, Filipinas, son países cuyos Banco Centrales han declarado su interés en aumentear sus reservas de oro. Por su parte, otros Bancos Centrales han disminuido la cantidades que venían vendiendo. Y si tenemos presente que el mercado del oro es muy chico en relación al mercado de monedas, bonos y acciones, ¿no suena una buena idea comprar simplemente porque jugadores grandes anunciaron que irán comprando?
¿Qué proporción de sus reservas tiene China en oro? Una proproción en torno al 1,3%. Esto implica que no tiene modo de transformar sus reservas en oro. Sólo podrá ir comprando pausadamente para no afectar en gran forma el precio. Pero deberá hacerlo de un modo sostenido.
¿Por qué me parece buena idea comprar? Porque sabemos fehacientemente que otros participantes enormes (Bancos Centrales) expresaron su voluntad de comprar. Y como nosotros somo muy chicos en relación a ellos, podemos comprar antes.
Les dejo el crecimiento de la demanda de China. Simplemente podemos subirnos a esta demanda (front running).
- Táctica.
Estrictamente, debemos aprender a que nos importen poco las razones de por qué algo sube, en la medida en que podamos identificar que ese algo sube.
¿Es temor a inflación, demana por joyería, Bancos Centrales, demanda de los ETFs, dificultad de conseguir nuevas minas de oro? Who cares? No tiene que importarnos en absoluto. El hecho es que sube y es incontrastable. Sino, convénzanse:
Diferentes lineas de tendencia se han cortado al alza y todo indica que el precio del oro puede acelerar su suba próntamente. Por eso, comprar (GLD) hoy es una buena idea.
Pero atención: hay que tener presente que el oro se ha movido en modo casi idéntico al S&P500 en lo que va del año.
¿Seguriá siendo así? No lo se. Es algo para tener presente e ir monitoreando. En cualquier caso, la tendencia del S&P500 sigue siendo alcista.
Repasemos las posiciones que tenemos:
TataMotors (TTM). Tenemos la acción comprada desde 17,50. La semana pasada tuvo un rally muy importante que promete nuevos crecimientos. Habiendo cerrado en 19,34, sigo estando bullish en esta acción. No es mala idea agregar posición a esta acción. BUY. +10,54%.
StillWater Mining (SWC). Esta acción la habíamos recomendado en el post “Paladio: el metal desconocido“. En aquel día había cerrado a 13,31. El cierre del día viernes fue de 15,69, arrojando una jugosa ganancia. Sigo estando muy bullish en esta acción. BUY. +17,88%.
Un lector (raiman) dejó este comentario la semana pasada en el blog:
“SWC la esta gastando. Bien ahi miguel… abz”
Paladio (PALL): en linea con lo anterior, el ETF del paladio continuó su camino alcista. Habíamos abierto posición la misma semana que agregamos la posición en (SWC). Nuestro precio de entrada fue de 46,33. El día viernes cerró en 51,32. Sigo alcista en Paladio. BUY. +10,77%.
Otro lector (dibarbia) dejó este comentario en el blog:
“Miguel, antes que nada un reconocimiento. Te cuento que te segui en el articulo sobre pall hace un par de semanas. Entré y primero se fue para abajo y me asuste. Me dijiste que aguantara, asi lo hice y por suerte subió. Hoy estoy un 8% arriba. Gracias por acertarle !!!!”
ProShares UltraShort 20+ Year Treasury (TBT). Esta posición la armamos durante la semana en un comentario con el título “Aviso de Trade”. Compramos a 50,55 y el cierre del viernes fue ed 48,70. En cualquier caso, la tendencia en las tasas viene siendo alcista y quiero quedarme con esta tendencia. HOLD. -3,65%.
SPDR Gold Trust (GLD). BUY. Iniciado esta semana.
Amazon (AMZN). BUY. Tuvo un break-out importante la semana pasada y buenas perspectivas alcistas.
- Comentarista de la semana.
Esta semana comentará el artículo, Eduardo Costantini(h).
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¡Éxitos!
La información en este blog pretende ser útil y precisa para sus lectores. Sin embargo notar que no hay garantía de que la información sea precisa o que pueda cambiar de un momento a otro. Por favor notar que las opiniones vertidas en estas notas no constituyen una recomendación de compra o venta de ningún título valor. Quienes escriben estas notas no asumen responsabilidad por potenciales pérdidas que puedan surgir a partir de la lectura de las mismas.
Miguel, como estas?
No te parece que ya fue bastante suba?? Me está dando un vertigo terrible todo esto…
A.I.
Buena semana para todos.
Mirá Albert. Por momentos tengo la misma sensación que vos. Pero hasta el momento, el mercado no ha dado ningun muestra objetiva de agotamiento.
Por lo pronto, la tendencia se mantiene alcista hasta que veamos lo contrario… no te parece?
Miguel, buen blog.
Sin entrar en tecnicismos, solo quiero comentar que el oro es una “divisa” (hace mucho tiempo que dejó de ser un commodity) que los inversionistas o participantes del mercado en general se refugian en caso de debilidad de una moneda fuerte “US$ o Euro”; puede ser esa una causa más de su alza.
Saludos y suerte!!
M.D.
Cómo estás Maiko? Eso que decís es cierto. El oro tiene esa particularidad…
Pero si te pones a ver, la gente no tiene presente que también hay una demanda por jewellery que tiene un impacto importante…
hola miguel como va? muy bueno tu blog, lo descubri de casualidad. Me encantan los posts. Te hago una consulta, como tengo que hacer si quisiera invertir dinero y comprar los activos que recomendas. Como es la operatoria? tengo que llamar a un broker? darle la orden a que compre oro en que mercado?? disculpame pero no trabajo en el mercado financiero pero me gustaria empezar a invertir algo..antes que ponerlo en un plazo fijo. gracias, saludos
Como estás lunatik? (Buen nombre).
Mirá. Lo más conveniente para alguien que está empezando es abrir una cuenta en un broker americano como TD Ameritrade (por ejemplo). Otro puede ser ThinkorSwim. Yo conozco al primero.
Otra alternativa es abrir una cuenta en alguna sociedad de bolsa en la que te operen afuera. Si vivis en Buenos Aires, se por ejemplo que Futuro Bursátil te abre cuentas.
Cualquier cosa, avisame.
Exitos, M.
jaja, gracias por lo del nombre.
Espectacular, gracias por la info y la rapida respuesta. buceo un poco en esto que me decis y te escribo.
Te sigo a traves del blog, gracias nuevamente y saludos!!!!
Ningún problema.
Exitos!
Cerramos todas las posiciones long luego de la noticia de Goldman Sachs. Queda TBT.
Ja, y ahora!? La probabilidad de default de GS es mayor que la de Italia, Rusia o Brazil. Hay rumores de que GS shorteo agresivamente el S&P antes de que se publicara la noticia, buen hedge!!! El oro y Grecia estan sufriendo las consecuencias porque GS estaba sentado sobre una montaña de estos activos y estuvo vendiendo para hacerce del cash. Finalmente un poco de racionalidad, y el Vix vuelve a subir. El put/call ratio (CBOT) lo mismo, estaba en los minimos de 1999. Hace tiempo que el mercado esperaba encontrar una excusa para caer y esto estaba reflejado en el volumen……..Saludos
H
Creo que puede haber un cambio de ánimo. Pero pregunto: qué pasa si el lunes tenemos al S&P500 en 1205?
Atención que este mercado ha mostrado una enooorme resistencia a la baja…
En ese caso creo que estariamos en serios problemas aunque no descarto una cobertura inicial de cortos. El S&P acumulaba muchas sesiones sin una caida mayor al 1%. Lo que generalmente sigue a esto es una acentuacion en la caida. Los niveles de volatilidad estaban demaisado bajos indicando un nivel de complacencia que a mi entender no refleja muchos de los temas que permanecen abiertos (Grecia, China y la apreciacion del yuang, GS, Fed balance sheet, desapointing earnings, espacio europeo cerrado, por nombrar algunos). La liquidez sigue siendo fuerte, un factor decisivo porque tiene el potencial de inflar culaquier precios de cualquier activo riesgos mas alla de los fundamtentos. Pero me pregunto, cuanto es suficiente. Las relgas del juego son claras pero hasta que momento hay que tirar de la piola??!!!. Claramente el ulitmo impulso que tuvieron las acciones llego por el lado de las menos menos “profesionales”. YTD el S&P outperformeo a los hedge funds y mutual funds. Esto es consistente con el bajo valumen observado. Pero insisto en un argumento que sostento casi permanentemente, es sano que el mercado ajuste y nos recuerde que demasiada complacencia casi siempre lleve a outcomes desagradables (esto es algo que el retail no entiende). La macro sigue siendo positiva para los activos cilicos, pero esto no significa que haya que convalidad precios que sean dificiles de justificar por los fundamentals.
Hola Miguel, cómo estás?
El jueves pasado te comenté que estaba tratando de pensar algún tema para la tésis del Master y que, en principio, me gustaría que fuera un tema relacionado a Behavioral Finance. Quería saber si podrías indicarme algún sitio, libro y/o paper a los que dirigirme para ir viendo y pensando algún tema más concreto.
Muchas gracias!