A pesar de que dejé abierta la posibilidad a una recuperación directa, sucedió lo venía previendo unas semanas atrás: el Dow Jones llegó a los 7500 puntos y los “perforó” con claridad, llegando el viernes pasado a los 7250 puntos.
¿Qué debemos pensar ahora? En algún momento pensé que de volver a estos niveles, el Dow Jones podría ir perfectamente a los 6400 puntos. Sin embargo, hoy le asigno una baja probabilidad a que esto suceda e incluso comienzo a pensar cada vez más que estamos muy cerca de un piso. ¿Piso definitivo de mercado? No lo se, pero tampoco es importante. Al menos debería ser un piso intermedio que pueda permitir una recuperación de varios meses y que en términos porcentuales ofrezca oportunidades de compra muy atractivas. ¿Qué estoy mirando?
Una vez más, los bancos. En su conjunto, han caído un 80% en los últimos dos años, lo que muestra que el proceso bajista se encuentra ya en una etapa muy avanzada. Si bien, hay bancos que tendrán como socio importante al estado (la nacionalización no es más que esto), es difícil creer que esto pase con todo el sistema financiero internacional. Con lo cual, todo indica que estos precios son probablemente oportunidades que se dan una vez en décadas. Un dato a destacar: si bien los índices de bancos han hecho nuevos mínimos la semana última, no todos los bancos han hecho nuevos mínimos. Esto marca que ya hay algunos bancos que a pesar de todo, “ya no bajan más”.
Otros elementos: el Nasdaq y algunos sectores de commodities como el del acero, están marcando señales que se describen como “divergentes”. Esto quiere decir, que no están siguiendo la tendencia general de otros índices más amplios. Puesto de otro modo, son sectores que han dejado de caer y que muy probablemente sean los que mejor reaccionen cuando se retome el camino alcista. Adicionalmente, el petróleo puede haber encontrado un piso de mucha importancia la semana pasada.
- Mercado:
Si bien el Dow Jones marcó un nuevo mínimo, el S&P500 no lo hizo y el Nasdaq se mantuvo bien lejos. Esta disparidad marca que la baja no es generalizada. El Dow Jones tiene entre sus componentes a Bank of America (BAC), Citigroup (C), General Electric (GE) y a General Motors (GM) que han representado una verdadera carga que han empujado al Dow Jones a estos mínimos.
- Trade de la semana:
Probablemente nada por el momento. Los más osados, tomar posición en bancos y sector acero. ¿Dos empresas del Nasdaq? Apple (AAPL) y Google (GOOG).
- Comentario final:
Lo que me impide pensar en una profundización de la caída o una aceleración de la misma es la situación general de muchos sectores. La baja parece perder fuerza y estar muy agotada. No he encontrado nada “al borde del abismo” y que parezca que puede caer fuertemente. Vender acá, parece muy mala idea. Tan mal como comprar en un techo.
¡Éxitos!
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