A mi juicio, esta será una semana que dará una muy buena oportunidad para retirarse del mercado a todos aquellos que han quedado comprados a lo largo de la baja de los últimos meses.
Puntualmente hoy lunes, estamos viviendo una mini-euforia por el anuncio del plan de estímulo de Obama y por el bail-out a las empresas automotrices, que hoy el mercado descuenta como un hecho. Pongamos estos dos puntos en perspectiva:
1. General Motors (GM) vale como empresa unos 3,000 millones de dólares y está solicitando 18,000 millones en préstamos. Claramente, el único argumento para conceder este préstamo, es político (desde el punto de vista económico es fácil pensar que esto será dilapidar recursos fiscales).
Aún cuando General Motors, Ford y Chrysler puedan obtener este bail-out, los problemas de fondo no estarán solucionados, ya que los consumidores no pueden acceder a créditos para comprar autos nuevos. Además de esto, se impondrán condiciones que probablemente impliquen más despidos. No existen las soluciones mágicas.
2. El plan de Obama, difícilmente pueda revertir una economía en franco proceso de contracción. Creer otra cosa es no entender la fuerza irreversible de la espiral recesiva. El viernes último se supo que la economía americana perdió más de 500,000 puestos de trabajo en el último mes. Esta es la cifra más alta de los últimos 34 años.
El problema de fondo siguen siendo los precios de las propiedades. Hasta el momento, nada indica que vayan a detener la caída que vienen desarrollando. Más despidos implica menos poder de compra que disminuye más las probabilidades de que la gente pueda evaluar comprar propiedades.
- Mercado:
Si recordamos lo que sucedió cuando efectivamente se aprobó el plan por 700 billions para los bancos, es de esperar que cuando efectivamente se anuncie el salvataje de las automotrices, el mercado retome el rumbo bajista.
Un Dow Jones en la zona de 9000 y un S&P500 en la zona de 900, parecen niveles razonables para que aquellos que siguen teniendo posiciones compraadas hace tiempo, piensen seriamente en retirarse. Los problemas se siguen acumulando. El mercado puede recuperar sólo por dinámica propia de mercado. No sólo no ha habido mejorías sino claros signos de que la situación de empeora a un ritmo mayor al que se pensaba.
Los bancos han estado especialmente firmes estas últimas semanas, pero de la mano de Goldman Sachs y Citigroup, los problemas no tardarán en volver a alarmar.
- Trade de la Semana:
Ninguno preferido. Espero que el mercado retome la baja para diseñar alguno. En la semana pasada tuvimos un buen trade con el SKF, en la medida que se tomaron ganancias (pasó de 142 a 180). Si no se tomaron ganancias, hoy se estaría perdiendo.
Para los más arriesgados, me parece buena idea abrir posiciones short en S&P500 con algún STOP corto, 5% arriba de estos niveles.
¡Éxitos!
