Quien gana y como leerlo

La tendencia alcista se mantuvo, como habíamos comentado la semana pasada. Incluso, se cumplieron las tres condiciones que pretendíamos para confirmar que había que operar hacia arriba.

Pero, ¿quienes se están beneficiando especialmente con la suba de la bolsa? ¿Por qué han podido mantener precios en niveles que  nadie discute que no tienen sentido? Y lo más importante: dado el modo en el que vienen actuando, ¿qué podemos esperar de su comportamiento para conseguir una ganancia enorme al comienzo del año que viene?

La respuesta es simple: los bancos son los que se están beneficiando enormemente. Satirizo brevemente alguna charla que no debe haber sido muy diferente a esta:

Bernanke se junta con los banqueros más importantes y les dice: “Muchachos, sus bancos están super fundidos, y tenemos que encontrar un modo de que ganen plata. Así que empiecen a comprar acciones o títulos en general. Quédense tranquilos: nosotros les vamos a prestar todo el dinero necesario a precio de amigo (es decir al 0%). Así que si las acciones se caen, van a tener dinero para comprar todo lo que quieran.”

Esto no es más que inflación de activos. Y así, consiguen dos cosas muy importantes: que los bancos ganen plata y todavía mejor, que los empleados y directivos de los bancos, puedan ganar a fin de año jugosos bonus. Y dado que se acerca fin de año, hay un ejercito con las balas que sean necesarias (a tasa cero) para defender los estandartes y prolongar la farsa unos 40 días más.

Pero el cuento no termina acá. Después del cónclave secreto, cada banquero se vuelve en su Bentley fumando un puro o saborando algún cognac y piensa: “Esto funciona en la medida en que todos los que acordamos este pacto secreto cumplamos nuestra parte. Porque la tentación de no cumplir y empezar a vender las acciones antes de fin de año para asegurar las ganancias, es muy alta”.

Todo banquero sabe que los acuerdos oligopólicos son inherentemente inestables. Y el incentivo a no cumplir es enorme. Y en este caso, crece cuando suben los precios.

¿Qué se vió en la suba de las últimas dos semanas? Una caída muy pronunciada en el volumen de operaciones. Y una posible interpretación es que está habiendo menos commitment a la idea de empujar los precios hacia arriba.

¿Cómo podemos aprovechar esto para hacer una diferencia enorme? Todo indicaría que a los precios “los van a mantener” por acá hasta fin de año. Ahí cobrarán sus premios y todos felices. Pero los banqueros saben que el incentivo a mantener niveles tan altos, habrá desaparecido. Y muy probablemente sean ellos mismos los que empujen inicialmente los precios para abajo para volver a ganar dinero. ¿Les sorprendería? Para nada. Goldman Sachs le jugaba en contra a los propios títulos que emitía. Isn’t it beatiful?

• Trading.

Al cumplirse las condiciones que me había impuesto la semana pasada, cerré los posiciones teóricas de (QID) y (SKF). No tuve tiempo de actualizar el gráfico. Pero quedó prácticamente igual que antes (igual de mal que antes).

Por ahora no hago nada. Vuelvo a abrir posiciones bajistas al 200% con la ruptura de la media móvil exponencial de 50 ruedas del S&P500 a la baja. Esto lo haré con (XLF) y (SPY).

• Trade de la semana.

Acá si tengo otra idea muy concreta y que me gusta. En la apertura del lunes, vendo short RIMM con STOP en 65.15. El objetivo de este trade está en 50. Es una excelente relación riesgo retorno.

Por otro lado se ejecutó el STOP GAIN que teníamos en Citigroup (C) en 4.20 y el STOP LOSS que teníamos en el índice de Bancos Regionales (KRE) en 20.80.

• Comentarista de la semana.

Esta semana estará introduciendo comentarios un Trader Profesional de excepcional trayectoria internacional. Por el momento, ha elegido mantener el anonimato. Y es muy probable que el mismo empiece a escribir posts con ideas de trading super concretas y aplicadas.

¡Éxitos!

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