Hay muchos indicios que indican que es altamente probable que esta semana se retome con cierta intensidad el camino bajista que viene dominando al mercado desde hace dos años.
Si vemos por sectores, los bancos mostraron una marcada debilidad. Pero no fueron sólo los bancos: muchos sectores de commodities, tuvieron también una mala performance arrastrando en consecuencia a mercados emergentes.
Pero además de todo esto, hay un factor verdaderamente importante que no estuve comentando. ¿Quienes son los que están vendiendo acciones abiertamente y que son gran indicador de que estamos en una zona de “techo” de mercado?
La respuesta es muy simple y contundente: las mismas empresas han estado vendiendo sus acciones a través de ofertas públicas primarias o secundarias. Pero lo interesante es que esto ha sido a niveles record. Y en la abrumadora mayoría de los casos, han sido emisiones secundarias (esto es, empresas que ya cotizan que decidieron vender más acciones) y no IPOs (ofertas públicas iniciales).
Obviamente está el componente de emisión de acciones del sector financiero, que diferencio en el gráfico de aquí abajo.
Como se puede ver, con la suba de los últimos meses, las empresas en todo el mundo decidieron salir a vender acciones a niveles que en términos de parámetros históricos, son record. Tengan presente que los datos de junio son hasta la semana pasada, con lo cual no sorprendería que al terminar junio, el monto de acciones emitido pueda alcanzar los niveles de mayo.
En un renglón: son las misma empresas las que aprovecharon esta suba de precios para salir a vender sus propias acciones. ¿Se necesita más información para inferir que esto es zona de techo? Lo importante es que históricamente, cada vez que se llegó a estos niveles de venta, el S&P500 retrocedió al menos un 7% en los siguientes tres meses.
Trading:
Lo más saliente de la semana pasada fue el quiebre en bancos de la linea de tendencia que se venía manteniendo hacía meses. Esto lo actualicé en los comentarios el día miércoles.
Estamos teniendo una fuerte baja en la apertura de hoy, y todo me hace pensar que se va a acelerar la caída. ¿Lobo estás? El índice de volatilidad, el VIX, se encuentra nuevamente en la zona de 32.
Por último, hay una sección nueva que es Historial de Trading. Tiene muchas de las sugerencias de un ávido lector de nuesta columna, Manuel C. B.
Ahí pueden encontrar los trades pasados y las posiciones actuales. Seguimos manteniendo (QID), (SKF) y (GLD). Los precios están con los cierres del viernes de la semana pasada.
¡Éxitos!
La información en este blog pretende ser útil y precisa para sus lectores. Sin embargo notar que no hay garantía de que la información sea precisa o que pueda cambiar de un momento a otro. Por favor notar que las opiniones vertidas en estas notas no constituyen una recomendación de compra o venta de ningún título valor. Quienes escriben estas notas no asumen responsabilidad por potenciales pérdidas que puedan surgir a partir de la lectura de las mismas.
Miguel, algun comentario de la baja de ayer? Sobre todo en el tema bancos me interesa…
Cómo estás? Mirá. El XLF se encuentra justo sobre la media movil de 50 y 100 ruedas… creo que esta misma semana podemos ver una aceleración bajista…
Como estas Miguel?
Estuve escuchando muchas versiones sobre lo que iba a pasar con el petroleo y me interesaría conocer tu opinion.
Como siempre, mil gracias
A.I.
Me parece que hubo mucho movimiento especulativo por el “reflation trade”. Pero ahora que se ve que no está habiendo inflación (tanto PPI como CPI vinieron por debajo de lo esperado la semana pasada), creo que puede haber desarme de posiciones en commodities y obviamente, va a arrastrar al petróleo y a paises emergentes…
MUCHO GRAFICO Y MUCHO TECHNICALS….
OK LA CRISIS SIGUE Y NO LO DISCUTO. PERO HAY UN MUNDO EMPUJANDO PA QUE NO SIGA CAYENDO.
RUBINI Y BOGGIANO NO LOGRARAN QUE LA TORMENTA INUNDE EL SAHARA.
LOS BANCOS YA CAYERON UN 80%.
ESPERAR QUE VUELVAN A SUS MAXIMOS SERIA UNA INFANTILADA,
QUE VUELVAN A LA MITAD DE LO QUE CAYERON, SERIA NO RECONOCER LA SERIEDAD DE LO OCURRIDO,
PERO A LA MITAS DE LA MITAD, NO ME PARECE ERRONEO.
COMPORTO SU ANALISIS PERO NO SUS PROYECCIONES.
COMPRO CITY (C) A 2,97, Y ME HAGO CARGO DE MI ANTERIOR COMPRA A 3,35.
A FIN DE AÑO VALE MINIMO 6.
NO DIGA QUE NO LE AVISE.
ABRAZO
BETO
Qué puedo decir? Naturalemente puedo equivocarme. Pero simplemente escribo lo que honestamente pienso. Y creo que el Citi es quizá el banco que menos me gustaría tener de todos…
Pero acá no se trata tanto de tener razón sino de saber qué hacer cuando las cosas no salen bien. Con esto quiero decir: como en cualquier estrategia, hay que saber donde irse. Mientras pueda tener un stop fijado con “razonabilidad”, podrá protegerse ante futuras y adicionales bajas…
Miguel,
¿Puede ser que el Banco Mundial haya exagerado ayer con la expectativa de contracción del 2.9% para el 2009? En realidad ya estaba descontado si bien en vez de 1.7 subieron a 2.9%. El mercado estaba esperando cualqueir noticia rara para tirarse a la baja luego del rally March-9 a June 11 o no?
Ahora empieza el verano en USA y la gente viaja, vuela, es decir consume gasoline….esto puede empujar la recuperación para el segundo semestre?
El Euro ya está a 1.40 pero Europa no estará pero que USA? USA cayó primero….se levantará primero o Europa no tocará fondo?
Yo mantengo una posición en commodities a modo de hedging…
Yo más que pensar que el Banco Mundial exageró las proyecciones de contracción, pienso que “la vienen corriendo desde atrás”. Tanto el Banco Mundial como el FMI, han revisado sus proyecciones incansablemente ajustando una y otra y otra vez los números para abajo…
En cualquier caso, creo que tu observación es buena al pensar que el mercado esperaba cualquier excusa para empezar a corregir luego del feroz rally de los últimos meses. La cuestion es que si la corrección viene, recién está empezando (aún cuando uno quiera tener una visión alcista, que no es mi caso por el momento).
Lo de que la gente consume más gasolina, cualitativamente es correcto. Pero cuantitativamente no creo que mueva mucho la aguja. Sobre todo por la especulación que se armó en anticipación a una inflación que por el momento no se está asomando.
Creo que Europa esta peor que USA y tiene limitaciones estructurales (por sus rigidices) para atacar activamente esta crisis. Realmente me parece que si la situación de los emergentes de Europa del este empeora, esto pondrá enorme presión sobre otros países como Austria e Italia. Y ahí, quiero ver qué es lo que hace el ECB…
Commodities por hedging inflacionario? Parece tener sentido. La cuestión es que creo que ese trade ya “lo hizo todo el mundo”. Y si ahora se empieza a desarmar, se van a caer todos los commodities, no matter what!
LAS BURBUJAS SON A LA SUBA Y A LA BAJA… Castles in the air vs submarinos de julio verne.
SOS UN CLARO JINETE DE LA BAJA… PERO NO TE OLVIDES QUE ESTAS MONTADO EN UNA BURBUJA.
Moderate. la bomba ya exploto, hay muertos y heridos… la recuperacion sera dura pero no traera nuevas bombas.
OBAMA se la banca y convence a los yanquis. Tiene misma imagen positiva que reagan.
El mercado sigue ideales, idolatriza presidentes como en este caso…
Y del pozo saldremos subidos en las promesas creidas del negro.
Mientras tanto jugaremos al Martin Pescador. Entro y salgo (20% adentro y seguimos).
Murio el buy and hold durante el 2009.
Pero seguir archienchufado a instrumentos que ven zombras en el escote del Sol… NO
Puiggari, Commodities como hedging fue la mejor opcion de los ultimos meses. ahora venite al club de MARTIN PESCADOR.
Alberto, te invito a que revises cómo quedó la nueva composición de Citi después de que el estado americano tomó parte. La licuación que hubo, fue feroz. Y pensar en la acción por encima de $4, equivale a pensar que estaría nuevamente n los máximos del 2007. Es una cuestión contable…
Jugar con los numeros no vale.
Liquacion…??? hasta cuando?
se me ocurre que algun MEGA MEGA de IRAN, DUBAI, y PARAGUAY por chaucha y monedas (para ellos) toma esa participacion y todos contentos.