Última oportunidad de venta

Como advertimos en nuestra nota anterior, las acciones de Citigroup (C) fueron severamente castigadas y cayeron un impresionante 48%. Veamos un resumen de lo sucedido y una mirada hacia lo que vendrá (Importante: ver recomendación al final para quienes aún están comprados. Hay un modo de revertir la situación):

Finalmente Wall Street comenzó a recibir balances importantes con la noticia de lo inevitable: pérdidas más allá de lo peores augurios.

Datos salientes de los resultados del último trimestre de 2008:

Alcoa (AA) (líder en producción de aluminio): se esperaba que ganara $80 millones pero mostró una pérdida de $224 millones. Bank of America (BAC): se esperaba una ganancia de $895 millones pero mostró una pérdida de $1,790 millones. Citigroup (C): se esperaba un pérdida de $5,400 millones (cinco mil cuatrocientos) pero mostró una pérdida de $8,290 millones.

El mercado seguirá cayendo y con mayor fuerza. Quien esté aún comprado deberá responderse cómo afectará a su situación si el Dow Jones se dirige hacia los 7500 puntos con altas chances continuar la baja. Pero peor aún podría ser para quienes estén comprados en Nasdaq. Hay importantes chances de que nos dirijamos hacia los mínimos del 2002. Esto ya lo ha hecho el S&P500. ¿Cómo se traduce esto? Una caída de al menos un 30% para el Nasdaq desde estos niveles.

• Mercado:

El mercado se aferra a la ilusión Obama y el desencanto es inminente. No hay ningún hombre, ningún estado ni ningún plan de estímulo que pueda revertir décadas de endeudamiento y de vivir más allá de las posibilidades. El gobierno pretende que la gente gaste. Es lo que ha mantenido vivo este juego perverso para salir de las crisis. Sin embargo en este caso, los consumidores terminarán ahorrando ya que será el resultado inevitable del deleverage masivo que recién comienza. Cuando alguien está muy endeudado, tarde o temprano, tendrá que ahorrar para devolver. En otros casos, directamente no puede devolver y llega la quiebra.

¿Quién sigue endeudándose monstruosamente ahora? El gobierno americano. Atención: esto tampoco puede mantenerse por siempre. ¿Cómo van a pagar todos los rescates bancarios y tantos otros planes de estímulos? La última burbuja que queda es la de los bonos de los Estados Unidos. Quizá más temprano que tarde nos estemos riendo del término “tasa libre de riesgo” (uno de los grande inventos del marketing de los EEUU).

• Trade de la semana:

La semana pasada fue una excelente semana para nosotros. Los bancos bajaron en promedio un 16,26%. Apple también nos mostró una ganancia muy interesante.

¿Qué hacer? La baja en bancos va a continuar. Wells Fargo y Barclays pueden llegar a ser lo peor que vendrá. Si Bank of America tuvo problemas para absorber a Merrill Lynch, ¿no tendrá problemas el Wells Fargo para absorber a Wachovia? No lo se. Pero ante la duda, el mercado no querrá correr riesgos y puede hundir a las acciones de Wells Fargo.

Barclays tuvo una impresionante baja el viernes y nos hace acordar el “alguien sabe algo que yo no se”. HSBC por su parte, esta semana perforó con claridad los mínimos de noviembre y diciembre y tiene altas chances de ofrecer mayores bajas.

Mi trade preferido: estar short en Apple. Llega el balance el miércoles después de hora. Puede ser el disparador de la caída del Nasdaq.

También sigo bajista en bancos. Pero hay que ser muy ágil con la impresionante volatilidad que están teniendo. Sólo recomendable para quienes puedan hacer trades intradiarios.

• Para quienes siguen comprados:

“Hay signos potenciales de estabilización hacia la segunda mitad del 2009”. Esto lo dijo el CEO de Bank of America. El mismo CEO que dijo que Merrill Lynch tenía una sólida estructura de capital y que luego, al ver que las pérdidas ocasionas por ML rondaban los $15,000 millones (quince mil millones), tuvo que pedir asistencia al Estado con una inyección adicional de $20,000 millones. Por favor, interpretemos quién dice cada cosa y cuál es su interés.

No hay ningún signo visible de ninguna recuperación hasta el momento. Cómo dijimos en números anteriores, Wall Street odia la incertidumbre. Intel (INTC) dijo que prefería no hacer proyecciones. ¿Por qué? Porque no tienen real idea de lo que pueda pasar.

¿Qué cosa mantendría? Probablemente lo relacionado a commodities o a países emergentes, dependiendo del caso. Sin embargo, de no tener posición, esperaría para comprar.

Se puede salir de acciones de USA y hacer short selling. Se puede hacer con bancos y con tecnología. Esto mejoraría la situación para poder comprar más abajo. ¿Otras ideas? Venta corta de bonos de USA, jugar en contra del dólar (a través del UDN se puede hacer esto), evaluar comprar oro.

Ante todo: hay que marcar una estrategia de salida, de stop-loss. Lo más importante es la supervivencia.

¡Éxitos!

La información en este blog pretende ser útil y precisa para sus lectores. Sin embargo notar que no hay garantía de que la información sea precisa o que pueda cambiar de un momento a otro. Por favor notar que las opiniones vertidas en estas notas no constituyen una recomendación de compra o venta de ningún título valor. Quienes escriben estas notas no asumen responsabilidad por potenciales pérdidas que puedan surgir a partir de la lectura de las mismas.

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