¿Es NVIDIA la mejor forma de ganar con Inteligencia Artificial?

Teniendo en cuenta estas referencias, a primera vista, las acciones de NVIDIA parecen estar extremadamente caras.

Sin embargo, hay quienes argumentan que está mal usar el ratio P/S tradicional, ya que mide la valuación de la empresa tomando en cuenta los ingresos pasados.

En el caso de NVIDIA, hacer esto sería incorrecto ya que la explosión en el precio de sus acciones se debe a que se espera un enorme aumento en las ventas de la empresa en un futuro cercano.

Por esto, algunos analistas sugieren que sería más apropiado usar el ratio Precio sobre ventas futuras.

Según el portal Simplywall.st, el P/S futuro (a 12 meses) para NVIDIA sería de 23.7 (asumiendo un aumento del +80% en las ventas).

Si bien esta cifra es más razonable, aún parece ser demasiado cara.

Ahora, exploremos qué hace especial a NVIDIA.

La IA Generativa (como la que da vida a ChatGPT y que desató esta última revolución de inteligencia artificial) requiere muchísima potencia informática y un rápido procesamiento de datos para entrenar los modelos de lenguaje, lo que crea una alta demanda de GPUs (unidades de procesamiento gráfico), producto en el que NVIDIA se especializa. De hecho, actualmente los centros de datos están migrando de CPUs a GPUs.

Pero esto no es todo. La compañía anunció recientemente un nuevo producto, DGX Cloud, una infraestructura en la nube diseñada específicamente para el entrenamiento de inteligencia artificial. 

Esta solución le permite a cualquier tercero desarrollar su propia inteligencia artificial a un costo mucho más bajo mediante el pago de una suscripción a NVIDIA, sin tener que invertir enormes sumas de dinero en armar su propio data center.

Este movimiento estratégico posiciona a NVIDIA con una ventaja competitiva sobre sus competidores.

Por este motivo, comparar directamente la valuación de NVIDIA con la de sus competidores no es del todo precisa, ya que tiene características únicas.

Como comenté, el uso del ratio Precio sobre Ventas (pasadas) no es ideal, ya que no logra capturar las expectativas actuales ¿futuras? del mercado sobre la empresa.

Usar el ratio Precio sobre Ventas Futuras es en este caso más preciso, pero de cualquier manera, aunque usemos este ratio, la valuación de la empresa sigue siendo muy alta.

Y hay algo más. Cuando usamos Precio sobre ventas futuras, dependemos de una estimación sobre lo que se espera en el  futuro. Es decir, refleja la valuación que tendría la compañía si el pronóstico se cumple.

¿Qué significa esto para los inversores? En palabras simples, que la acción se vuelve mucho más volátil.

Cualquier cambio en las proyecciones de ventas o desviación del pronóstico, podría causar una fuerte caída en el precio de la acción.

En conclusión, las acciones NVIDIA parecen estar sobrevaluadas en la actualidad, tanto si tomamos Precio sobre ventas pasadas como futuras.

Si bien para un inversor de corto plazo puede ser una buena oportunidad para seguir la tendencia del precio con un horizonte corto, a estos precios no parece una alternativa atractiva para una inversión de largo plazo.

Nota: El material contenido en esta nota NO debe interpretarse bajo ningún punto de vista como consejo de inversión o recomendación de compra o venta de un activo en particular. Este contenido tiene fines únicamente educativos y representa únicamente una opinión del autor. En todos los casos es recomendable asesorarse con un profesional antes de invertir.